แนวโน้มราคาหุ้น Dell: Barclays ปรับลดคำแนะนำ เนื่องจากส่วนต่างกำไรที่สูงกว่าคาดอาจแคบลงอย่างมาก; ขาขึ้นระยะยาวจะสิ้นสุดลงที่นี่หรือไม่?

TradingKey - เดลล์ (DELL) ร่วงลงมากกว่า 12% ในระหว่างการซื้อขายช่วงระหว่างวันเมื่อวันที่ 14 ตุลาคม โดยแตะระดับต่ำสุดที่ 502.3 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบหนึ่งเดือน หลังจากบาร์เคลย์ส (Barclays) ปรับลดคำแนะนำการลงทุนลงสู่ระดับ "ถือ" (Hold)

บาร์เคลย์สระบุว่า มูลค่าหุ้นของเดลล์ เทคโนโลยีส์ (Dell Technologies) ปรับตัวขึ้นมากเกินไป และยังไม่พบจุดเปลี่ยนที่สำคัญในด้าน AI สำหรับองค์กร

ทิม ลอง (Tim Long) นักวิเคราะห์ ตั้งข้อสังเกตว่า หุ้นที่เกี่ยวข้องกับองค์กร 7 ตัวภายใต้การวิเคราะห์ของเขาปรับตัวขึ้นเฉลี่ยประมาณ 140% ในปีนี้ เมื่อเทียบกับการพุ่งขึ้น 14% ของดัชนี S&P 500 ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยปัจจุบัน หุ้นกลุ่มนี้ซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ประมาณ 21 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ในปี 2027 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ประมาณ 15 เท่าอย่างมาก

ลองเชื่อว่าธุรกิจ AI เซิร์ฟเวอร์เป็นกิจการที่ประสบความสำเร็จแล้วสำหรับเดลล์ เทคโนโลยีส์ โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 5% แบบจำลองของเขาคาดการณ์ว่ารายได้จาก AI เซิร์ฟเวอร์จะเติบโตขึ้นเป็น 75 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณนี้ (เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าจากระดับก่อนหน้า) และเขาจะไม่แปลกใจหากมีอัพไซด์ต่อประมาณการ 10 พันล้านดอลลาร์สำหรับปีงบประมาณ 2028 แม้คาดว่าการเติบโตจะชะลอตัวลงก็ตาม

ลองยังคงเห็นอัพไซด์ที่เป็นไปได้ต่อประมาณการกำไร แต่ระบุว่า "ขนาดของเซอร์ไพรส์ในฝั่งบวกจะแคบลงอย่างมีนัยสำคัญ" ซึ่งอาจจำกัดการปรับตัวขึ้นต่อของหุ้น

ในมุมมองทางเทคนิค ราคาหุ้นของเดลล์ได้หลุดออกจากกรอบการสะสมกำลังในระดับสูงเมื่อเร็ว ๆ นี้ ปัจจุบัน หลังจากเปิดกระโดดลงอย่างหนัก ราคาหุ้นกำลังทดสอบแนวรับการพักตัวที่สำคัญ และยังไม่มีสัญญาณการทรงตัวที่ชัดเจน แม้ว่ายังไม่มีการยืนยันการกลับตัวของแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวก็ตาม

กราฟรายวันของเดลล์, ที่มา: TradingView

ก่อนหน้านี้ ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดที่ 358.88 ดอลลาร์ สู่ระดับ 595.51 ดอลลาร์ ก่อนที่จะย่อตัวลงมา และการฟื้นตัวในเวลาต่อมาไม่สามารถทะลุผ่านจุดสูงสุดเดิมได้อย่างเด็ดขาด การเทขายในครั้งนี้ได้หลุดแนวรับขอบล่างของกรอบการสะสมกำลังล่าสุดโดยตรง ส่งผลให้การแกว่งตัวในระดับสูงก่อนหน้านี้เปลี่ยนเป็นการพักตัวที่ลึกยิ่งขึ้น

ในแง่ของโครงสร้างฟิโบนักชี (Fibonacci) หลังจากที่ราคาหลุดระดับ Fibonacci retracement 0.236 (539.67 ดอลลาร์) ราคาได้ดิ่งลงอย่างรวดเร็วเข้าหาจุดหมุน (Pivot) ปัจจุบัน โดยหลุดระดับดังกล่าวในระหว่างการซื้อขายช่วงระหว่างวันก่อนจะฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย แสดงให้เห็นว่าแนวรับกำลังถูกทดสอบ

เส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ (Moving Average) 5 วัน, 10 วัน และ 20 วัน อยู่ที่ 551.84 ดอลลาร์, 557.35 ดอลลาร์ และ 551.43 ดอลลาร์ ตามลำดับ เส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นเริ่มอ่อนตัวลง แม้ว่าจะยังไม่ได้เรียงตัวเป็นแนวโน้มขาลง (Bearish alignment) อย่างสมบูรณ์ก็ตาม ราคายังได้หลุดต่ำกว่าเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 80 วัน ขณะที่เส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 160 วันยังคงชันขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าโครงสร้างระยะสั้นถึงระยะกลางได้รับความเสียหาย แต่แนวรับของแนวโน้มระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ระดับต่ำสุดระหว่างวัน (502.32 ดอลลาร์) และระดับ Fibonacci retracement 0.382 (505.12 ดอลลาร์) ทำหน้าที่เป็นแนวรับหลัก ซึ่งตรงกับโซนย่อตัวจากช่วงต้นเดือนกันยายนด้วย นี่คือโซนเฝ้าระวังหลักสำหรับการพิจารณาว่าการปรับตัวลงจะชะลอตัวลงชั่วคราวได้หรือไม่ รวมถึงเป็นแนวตัดสินสำคัญระหว่างฝั่งกระทิงและฝั่งหมี หากราคาหุ้นทรงตัวได้รอบจุดหมุนปัจจุบัน ก็ยังมีโอกาสฟื้นตัวกลับไปยังบริเวณเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 80 วัน (527 ดอลลาร์)

หากราคาหุ้นไม่สามารถยืนเหนือระดับนี้ได้ การพักตัวก็มีแนวโน้มที่จะลึกขึ้นอีก ซึ่งอาจส่งผลให้แนวโน้มขาขึ้นระยะยาวเสียไป และลงไปทดสอบกรอบระหว่างเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 160 วัน (475.70 ดอลลาร์) กับระดับ Fibonacci retracement 0.5 (477.20 ดอลลาร์)