ดอลลาร์แคนาดา: เผชิญแรงกดดันใกล้ระดับ 1.40 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – TD Securities

ทีม FX ของ TD Securities ซึ่งนำโดย Jayati Bharadwaj และ Howard Du มองว่า ข้อมูลเศรษฐกิจของแคนาดายังคงสนับสนุนให้ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ใช้ความอดทน ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงเอื้อประโยชน์ต่อดอลลาร์สหรัฐ พวกเขาคาดว่า USDCAD จะยังคงได้รับแรงหนุนเหนือระดับ 1.40 ในระยะใกล้ ขณะที่ปัจจัยแวดล้อมที่เป็นมิตรต่อ CAD มากขึ้นจะเริ่มปรากฏในไตรมาสที่ 1 ปี 2027 เมื่อ BoC เริ่มดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวด และการฟื้นตัวของแคนาดาแข็งแกร่งขึ้น

CAD ถูกกดดันจากการคาดการณ์เกี่ยวกับ BoC

"USDCAD มีแนวโน้มที่จะยังคงได้รับแรงหนุนเหนือระดับ 1.40 จนกว่าจะกลับเข้าสู่ระบอบดอลลาร์สหรัฐขาลงในวงกว้าง ขณะนี้เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดในเดือนธันวาคมและมกราคม (เดิม: มกราคมและมีนาคม)"

"การคงอัตราดอกเบี้ยของ BoC ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองเศรษฐกิจมหภาคของเรา น่าจะสร้างความผิดหวังให้กับความคาดหวังของตลาดและกดดัน CAD แม้ว่า BoC จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคม แต่การกำหนดราคาในเส้นอัตราดอกเบี้ยของ CAD ซึ่งสะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoC 4 ครั้งตลอดระยะเวลา 1 ปีนั้น ยังคงสูงเกินไปและมีช่องว่างที่จะปรับไปในทิศทางผ่อนคลายมากขึ้น"

"เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของ USDCAD เราคาดว่าปัจจัยแวดล้อมด้านอัตราดอกเบี้ยสัมพัทธ์จะยังคงสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐในระยะใกล้ ก่อนที่จะเปลี่ยนไปเป็นปัจจัยที่เป็นมิตรต่อ CAD มากขึ้นในไตรมาสที่ 1 ปี 2027 เมื่อการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดของ BoC เริ่มขึ้นอย่างจริงจัง และการฟื้นตัวของแคนาดาเริ่มมีแรงส่ง"

"แม้ว่า USDCAD จะปรับตัวกลับลงมาจากระดับ 1.43 เนื่องจากคำแนะนำเชิงคุมเข้มของ BoC ท่ามกลางสถานะขาย CAD ที่อยู่ในระดับสูงมาก แต่คู่เงินดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะยังคงได้รับแรงหนุนเหนือระดับ 1.40 ในระยะใกล้"

"การปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องของ USDCAD จำเป็นต้องอาศัยทั้งเรื่องราวการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoC ที่น่าเชื่อถือมากขึ้น และการกลับเข้าสู่ระบอบดอลลาร์สหรัฐขาลงในวงกว้าง เรามองว่าปัจจัยหลังมีแนวโน้มเกิดขึ้นมากกว่าหลังการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ทำให้เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อดอลลาร์สหรัฐในเชิงกลยุทธ์จนกว่าจะถึงเวลานั้น หลังจากนั้น แรงกดดันขาลงรอบใหม่ของดอลลาร์สหรัฐน่าจะช่วยดึง USDCAD ลงไปสู่เป้าหมายปลายปีของเราที่ 1.38"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)