ดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วงลงมาใกล้ระดับ 101.50 จากการเก็งว่าเฟดจะระงับการปรับอัตราดอกเบี้ย
- ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวลดลง หลังข้อมูลเริ่มสร้างบ้านในเดือนกันยายนลดลง และยอดขายบ้านที่รอการปิดการขายแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งสะท้อนถึงความอ่อนแอของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
- ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจากการโจมตีด้วยโดรนในตะวันออกกลางและรัสเซีย-ยูเครน อาจผลักดันอัตราเงินเฟ้อและความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
- ING รายงานว่านักลงทุนกำลังตั้งคำถามต่อแนวคิดอัตราดอกเบี้ย “สูงเป็นเวลานาน” ขณะที่ความคาดหวังของตลาดในช่วงปลายเส้นอัตราผลตอบแทนปรับตัวลง
ในช่วงตลาดยุโรปวันพฤหัสบดี ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล ยังคงซบเซาเป็นวันที่สามติดต่อกัน และเคลื่อนไหวใกล้ 101.50
ดอลลาร์สหรัฐเผชิญความท้าทาย เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดชี้ให้เห็นถึงสัญญาณความอ่อนแอของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ข้อมูลการเริ่มสร้างบ้านในเดือนกันยายนลดลง และยอดขายบ้านที่รอการปิดการขายร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ตามข้อมูลของ CME FedWatch Tool เทรดเดอร์กำลังกำหนดราคาโอกาส 84% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า พร้อมกับโอกาส 90% ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่ หลังจากเควิน วอร์ช ประธานเฟด งดให้คำแนะนำเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเกี่ยวกับช่วงเวลาหรือความจำเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต
อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐอาจได้รับแรงหนุน เนื่องจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและเพิ่มความคาดหวังว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นหลังเกิดการโจมตีด้วยโดรนต่อแหล่งน้ำมัน Shaybah ของ Saudi Aramco ซึ่งส่งผลให้มีผู้เสียชีวิต 2 ราย ทำให้ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้น และเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานที่อาจเกิดขึ้น ขณะเดียวกัน ยูเครนได้ดำเนินการโจมตีด้วยโดรนขนาดใหญ่ต่อโครงสร้างพื้นฐานน้ำมันที่สำคัญของรัสเซียในสัปดาห์นี้ ซึ่งส่งสัญญาณว่าเคียฟมีเจตนาขัดขวางแผนการขยายการส่งออกน้ำมันดีเซลของมอสโก ภายใต้ข้อตกลงล่าสุดระหว่างประธานาธิบดีทรัมป์และประธานาธิบดีปูติน
ตลาดอัตราดอกเบี้ยประเมินแนวคิด “สูงเป็นเวลานาน” อีกครั้ง ขณะที่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวถูกปรับคาดการณ์ใหม่
นักวิเคราะห์จาก ING ชี้ให้เห็นว่า “ตลาดอัตราดอกเบี้ย” กำลังเกิดการเปลี่ยนแปลงขึ้นเล็กน้อย ระบุว่าในช่วงปลายฤดูร้อน และโดยเฉพาะในเดือนกันยายน ราคาพลังงานที่สูงขึ้นมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับแนวคิด “อัตราดอกเบี้ยสูงตลอดไป” ซึ่งผลักดันอัตรา USD OIS อายุ 1 เดือนที่มีการกำหนดราคาไปข้างหน้า 10 ปีขึ้นไปที่ “5.17% ซึ่งห่างไกลจากอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางที่ประมาณ 3.50%” ขณะนี้ ING มองว่ามุมมองดังกล่าวกำลัง “เปลี่ยนแปลง” โดยการปรับราคาใหม่ล่าสุดในช่วงปลายเส้นอัตราผลตอบแทนบ่งชี้ว่า นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามถึงความยั่งยืนของท่าทีอัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานานก่อนหน้านี้
US Dollar: คำถามที่พบบ่อย
ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นสกุลเงินที่ใช้อย่างเป็นทางการในสหรัฐอเมริกา และเป็นสกุลเงินที่ใช้ 'โดยพฤตินัย' ของประเทศอื่น ๆ จำนวนมากที่มีการหมุนเวียนควบคู่ไปกับสกุลเงินท้องถิ่น เป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายกันมากที่สุดในโลก โดยคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 88% ของมูลค่าการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลก หรือมีมูลค่าธุรกรรมเฉลี่ย 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวันตามข้อมูลของปี 2022 หลังสงครามโลกครั้งที่สอง สกุลเงิน USD เข้ามารับช่วงต่อตำแหน่งสกุลเงินสำรองของโลกจากสกุลเงินปอนด์ของอังกฤษที่เป็นในประวัติศาสตร์ใหญ่ สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐได้ถูกค้ำด้วยทองคำ จนกระทั่งเกิดข้อตกลง Bretton Woods ในปี 1971 เมื่อมาตรฐานการค้ำด้วยทองคำหมดไป
ปัจจัยเดียวที่สำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐคือนโยบายทางการเงินซึ่งกำหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เฟดมีหน้าที่สองประการ: เพื่อให้บรรลุเสถียรภาพด้านราคา (ควบคุมอัตราเงินเฟ้อ) และส่งเสริมการจ้างงานเต็มรูปแบบ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายทั้งสองนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาต่าง ๆ เพิ่มสูงขึ้นเร็วเกินไปและอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด ทางเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซึ่งจะหนุนค่าเงิน USD แต่เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจเลือกปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง ซึ่งเป็นแรงกดดันต่อสกุลเงินดอลลาร์
ในสถานการณ์ที่รุนแรงมากจริง ๆ ทาง Federal Reserve ยังสามารถพิมพ์ดอลลาร์ออกมาเพิ่มเติมและออกมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ได้ การทำ QE เป็นกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่อในระบบการเงินที่ติดขัดอยู่อย่างมาก โดยเป็นมาตรการทางนโยบายที่ไม่ได้เป็นมาตรฐานซึ่งใช้เมื่อสินเชื่อหมดเนื่องจากธนาคารจะไม่ให้กู้ยืมระหว่างกัน (เพราะกลัวคู่สัญญาจะผิดนัดชำระหนี้) ก็เป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะบรรลุผลลัพล์ที่จำเป็น ถือเป็นเครื่องทางเลือกสุดท้ายของเฟดในการต่อสู้กับวิกฤติสินเชื่อที่เกิดขึ้นระหว่างวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่ในปี 2008 โดยเกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มขึ้นและใช้เงินเหล่านั้นเพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากสถาบันการเงินต่าง ๆ การทำ QE มักจะทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
การกระชับเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการย้อนกลับของการทำ QE โดยที่ Federal Reserve จะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงินและไม่นำเงินต้นไปลงทุนใหม่จากพันธบัตรที่ถืออยู่เพื่อซื้อใหม่ ซึ่งมักจะเป็นปัจจัยบวกสำหรับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ
บทความแนะนำ
