ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเผชิญแรงกดดันจากผลประกอบการหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่อ่อนแอ
- ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเผชิญแรงกดดัน หลังรายได้ของบริษัทขนาดใหญ่ในกลุ่มเทคโนโลยีที่น่าผิดหวังก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของการลงทุนในธีม AI
- ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น และความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ และอิสราเอลจะโจมตีอิหร่านหลังการเลือกตั้งกลางเทอมได้หนุนสกุลเงินที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยทางเลือก
- เควิน วอร์ช ประธานเฟด ส่งสัญญาณว่าไม่มีความเร่งรีบมากนักที่จะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม แม้ตลาดจะประเมินโอกาสสูงที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง
ในตลาดเอเชียวันศุกร์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งใช้วัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล ยังคงเคลื่อนไหวอย่างซบเซาเป็นวันที่ 4 ติดต่อกัน และซื้อขายใกล้ระดับ 101.60
เงินดอลลาร์เผชิญแรงกดดันจากความสงสัยเกี่ยวกับความยั่งยืนของการลงทุนในธีม AI มากขึ้น ความเชื่อมั่นของนักลงทุนปรับตัวลดลง หลังรายงานผลประกอบการรายไตรมาสจากบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่หลายแห่งไม่เป็นไปตามคาดการณ์
ในขณะเดียวกัน ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้กระตุ้นการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดโดยรวม รายงานที่ระบุว่าสหรัฐฯ และอิสราเอลกำลังเตรียมการโจมตีทางทหารเพิ่มเติมต่ออิหร่าน หลังการเลือกตั้งกลางเทอมที่กำลังจะมาถึง ได้ทำให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ทั้งเงินเยนญี่ปุ่นและฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์
ในขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ระบุว่าไม่มีความเร่งรีบมากนักที่จะเร่งการคุมเข้มนโยบาย เควิน วอร์ช ประธานเฟด แสดงความเชื่อมั่นเมื่อไม่นานมานี้เกี่ยวกับความแข็งแกร่งพื้นฐานของเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่ไม่ได้ส่งสัญญาณว่าจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือไม่ แม้จะมีคำแนะนำเชิงระมัดระวังดังกล่าว แต่ผู้เข้าร่วมตลาดที่ใช้เครื่องมือ CME FedWatch ประเมินในขณะนี้ว่า มีโอกาส 92.8% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายวันที่ 27–28 ตุลาคมที่จะถึงนี้
สกุลเงินที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยมีแนวโน้มทำผลงานได้ดีกว่า ขณะที่แรงหนุนดอลลาร์อาจมีเวลาไม่มาก
นักวิเคราะห์จาก ING ระบุว่า ภาวะตลาดในปัจจุบัน “อาจเอื้อให้สกุลเงินที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยให้ทำผลงานได้ดีกว่าสกุลเงินที่มีมูลค่าเกี่ยวข้องกับโภคภัณฑ์มากขึ้นเล็กน้อย” ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงความต้องการของตลาดจากสกุลเงิน FX ที่มีเบตาสูง อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่า “จนกว่าช่วงอายุสั้นของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งอย่างมากจะเริ่มสั่นคลอน ก็เป็นเรื่องยากที่จะสนับสนุนแนวคิดที่ว่าดอลลาร์จำเป็นต้องอ่อนค่าลงในวงกว้าง” ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ช่วงอายุสั้นที่แข็งแกร่งยังคงเป็นปัจจัยหลักที่หนุนดอลลาร์ในวงกว้าง แม้ผลการดำเนินงานเมื่อเทียบกันภายในกลุ่มสกุลเงิน FX ของ G10 จะเริ่มเอนเอียงไปทางสกุลเงินเชิงรับมากขึ้น
US Dollar: คำถามที่พบบ่อย
ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นสกุลเงินที่ใช้อย่างเป็นทางการในสหรัฐอเมริกา และเป็นสกุลเงินที่ใช้ 'โดยพฤตินัย' ของประเทศอื่น ๆ จำนวนมากที่มีการหมุนเวียนควบคู่ไปกับสกุลเงินท้องถิ่น เป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายกันมากที่สุดในโลก โดยคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 88% ของมูลค่าการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลก หรือมีมูลค่าธุรกรรมเฉลี่ย 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวันตามข้อมูลของปี 2022 หลังสงครามโลกครั้งที่สอง สกุลเงิน USD เข้ามารับช่วงต่อตำแหน่งสกุลเงินสำรองของโลกจากสกุลเงินปอนด์ของอังกฤษที่เป็นในประวัติศาสตร์ใหญ่ สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐได้ถูกค้ำด้วยทองคำ จนกระทั่งเกิดข้อตกลง Bretton Woods ในปี 1971 เมื่อมาตรฐานการค้ำด้วยทองคำหมดไป
ปัจจัยเดียวที่สำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐคือนโยบายทางการเงินซึ่งกำหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เฟดมีหน้าที่สองประการ: เพื่อให้บรรลุเสถียรภาพด้านราคา (ควบคุมอัตราเงินเฟ้อ) และส่งเสริมการจ้างงานเต็มรูปแบบ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายทั้งสองนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาต่าง ๆ เพิ่มสูงขึ้นเร็วเกินไปและอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด ทางเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซึ่งจะหนุนค่าเงิน USD แต่เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจเลือกปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง ซึ่งเป็นแรงกดดันต่อสกุลเงินดอลลาร์
ในสถานการณ์ที่รุนแรงมากจริง ๆ ทาง Federal Reserve ยังสามารถพิมพ์ดอลลาร์ออกมาเพิ่มเติมและออกมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ได้ การทำ QE เป็นกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่อในระบบการเงินที่ติดขัดอยู่อย่างมาก โดยเป็นมาตรการทางนโยบายที่ไม่ได้เป็นมาตรฐานซึ่งใช้เมื่อสินเชื่อหมดเนื่องจากธนาคารจะไม่ให้กู้ยืมระหว่างกัน (เพราะกลัวคู่สัญญาจะผิดนัดชำระหนี้) ก็เป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะบรรลุผลลัพล์ที่จำเป็น ถือเป็นเครื่องทางเลือกสุดท้ายของเฟดในการต่อสู้กับวิกฤติสินเชื่อที่เกิดขึ้นระหว่างวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่ในปี 2008 โดยเกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มขึ้นและใช้เงินเหล่านั้นเพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากสถาบันการเงินต่าง ๆ การทำ QE มักจะทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
การกระชับเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการย้อนกลับของการทำ QE โดยที่ Federal Reserve จะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงินและไม่นำเงินต้นไปลงทุนใหม่จากพันธบัตรที่ถืออยู่เพื่อซื้อใหม่ ซึ่งมักจะเป็นปัจจัยบวกสำหรับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ
บทความแนะนำ
