แนวโน้มราคาทองคำ: CPI ที่สูงกว่าคาดกดดันราคาทองคำ, PPI จะสามารถดันราคาทองคำกลับสู่ $4,200 ได้หรือไม่?

TradingKey - เมื่อวันพฤหัสบดี (15 ตุลาคม) ราคาทองคำ (XAUUSD) ดีดตัวขึ้นหลังจากร่วงลงอย่างหนักเมื่อวันพุธ โดย ณ ช่วงการซื้อขายในตลาดยุโรปเมื่อวันพฤหัสบดี ราคาทองคำดีดตัวขึ้นสู่ระดับประมาณ 4,160 ดอลลาร์ แตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 4,162 ดอลลาร์ หรือปรับตัวขึ้นประมาณ 1.3% ในวันดังกล่าว ก่อนหน้านี้ ข้อมูล CPI เดือนกันยายนของสหรัฐฯ ออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ซึ่งหนุนให้ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำร่วงลงสู่ระดับ 4,073.41 ดอลลาร์ ณ จุดหนึ่ง ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดใหม่ในรอบ 1 สัปดาห์ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐย่อตัวลงจากระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือนในวันนี้ ราคาทองคำจึงฟื้นตัวกลับมาได้บางส่วน แต่ภาพรวมการเคลื่อนไหวของราคายังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน

CPI สหรัฐฯ ร้อนแรงกว่าคาด; PPI กลายเป็นปัจจัยสำคัญต่อแนวโน้มราคาทองคำ

ตามข้อมูลที่เปิดเผยโดยสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐเมื่อวันพุธ ดัชนี CPI ของสหรัฐปรับตัวขึ้น 3.7% เมื่อเทียบรายปีในเดือนก.ย. ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.6% และเพิ่มขึ้นจากระดับ 3.4% ในเดือนส.ค. ส่วนเมื่อเทียบรายเดือน ปรับตัวขึ้น 0.6% ขณะที่ดัชนี Core CPI ที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน ปรับตัวขึ้น 2.6% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.5% เช่นกัน และเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน

เมื่อแยกตามองค์ประกอบ ราคาน้ำมันเบนซินพุ่งขึ้น 9.1% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนก.ย. ซึ่งเป็นปัจจัยเร่งให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน ราคาที่อยู่อาศัย ค่าตั๋วเครื่องบิน และสินค้าบางรายการยังคงปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่ภาคพลังงานเท่านั้น

ตัวเลข CPI ที่สูงกว่าคาดได้จุดกระแสความคาดหวังในตลาดอีกครั้งเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) โดยข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ระบุว่า ตลาดให้น้ำหนักความน่าจะเป็นราว 32% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์ในเดือนต.ค. ซึ่งเพิ่มขึ้นจากระดับ 22% ก่อนการเปิดเผยตัวเลข CPI ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในวันพุธ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน ซึ่งเป็นการเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำและกดดันให้ราคาทองคำปรับตัวลดลงเป็นวันที่สามติดต่อกัน

สำหรับนักลงทุน ปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาในวันนี้คือการเปิดเผยดัชนี PPI เดือนก.ย. ของสหรัฐ โดยขณะนี้ตลาดคาดว่าดัชนี PPI ทั่วไปของสหรัฐจะเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนก.ย. สูงขึ้นจากระดับ 0.4% ในเดือนส.ค. ขณะที่ Core PPI คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน ทั้งนี้ เนื่องจากดัชนี PPI สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของราคาในฝั่งผู้ผลิต โดยเฉพาะราคาในภาคบริการบางส่วนที่มีอิทธิพลต่อดัชนีราคา PCE ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดจับตาอย่างใกล้ชิด ผลลัพธ์ที่ออกมาจึงอาจส่งผลให้ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับนโยบายการเงินเปลี่ยนแปลงไปเพิ่มเติม

หากดัชนี PPI ออกมาสูงกว่าที่คาดไว้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการปรับตัวขึ้นของ Core PPI เร่งตัวขึ้น อาจเป็นสัญญาณชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาในฝั่งต้นน้ำยังคงก่อตัวขึ้น ซึ่งจะกระตุ้นให้ตลาดเพิ่มความคาดหวังเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดมากขึ้นไปอีก ในสถานการณ์ดังกล่าว เงินดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอาจกลับมาเป็นทิศทางขาขึ้นอีกครั้ง ขณะที่ราคาทองคำจะเผชิญกับความเสี่ยงที่จะลงไปทดสอบระดับ 4,100 ดอลลาร์อีกครั้ง

ในทางกลับกัน หากดัชนี PPI ออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้ โดยเฉพาะหากตัวเลข Core PPI เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย ก็อาจช่วยผ่อนคลายแรงกดดันเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยที่เกิดจากตัวเลข CPI ที่ร้อนแรงเกินคาดเมื่อวานนี้ ซึ่งจะเปิดทางให้เงินดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลย่อตัวลง และสร้างเงื่อนไขให้ราคาทองคำฟื้นตัวขึ้นได้ต่อ

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาทองคำ

กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: TradingView

จากกราฟราคาทองคำรายวัน ผลกระทบจากข้อมูล CPI ในวันพุธที่ออกมาสูงกว่าคาด ส่งผลให้ราคาทองคำร่วงลงหลุดระดับ 4,100 ดอลลาร์ระหว่างวันในวันพุธ โดยแตะจุดต่ำสุดที่ 4,073.41 ดอลลาร์ แต่ไม่ได้ปรับตัวลงต่ำกว่าจุดต่ำสุดของวันที่ 7 ตุลาคมที่ 4,066.35 ดอลลาร์ ซึ่งชี้ให้เห็นถึงแนวรับที่แข็งแกร่งใกล้ระดับนี้ ขณะเดียวกัน ราคาปิดในวันพุธยังคงยืนเหนือระดับ 4,100 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคง แสดงให้เห็นว่าแรงซื้อช้อนเมื่อราคาปรับตัวลงใกล้ระดับนี้ยังคงเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำอย่างต่อเนื่อง ในวันพฤหัสบดี ราคาทองคำดีดตัวกลับขึ้นมาเหนือระดับ 4,140 ดอลลาร์ บ่งชี้ว่าแรงขายในระยะสั้นได้ผ่อนคลายลง

ปัจจุบัน แนวต้านหลักด้านบนที่ต้องจับตาคือระดับ 4,160 ดอลลาร์ หากการเปิดเผยข้อมูล PPI ในวันนี้ออกมาต่ำกว่าคาดและดันให้ราคาทองคำทะลุผ่านระดับนี้ แนวต้านสำคัญถัดไปที่ต้องจับตาคือช่วง 4,200–4,230 ดอลลาร์ และมีเพียงการยืนเหนือระดับ 4,230 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคงเท่านั้น จึงจะสามารถขยายช่วงการดีดตัวขึ้นในระยะสั้นต่อไปได้

ในทางกลับกัน แนวรับหลักที่ต้องจับตาคือระดับ 4,100 ดอลลาร์ หากหลุดระดับนี้ ราคาทองคำอาจลงไปทดสอบแนวรับสำคัญที่ 4,066 ดอลลาร์ ต่อ และหากหลุดแนวรับนี้ ราคาทองคำก็อาจลงไปทดสอบระดับตัวเลขกลมๆ ที่ 4,000 ดอลลาร์ ต่อไป