เงินเยนญี่ปุ่นถอยกลับ ขณะที่นักลงทุนรอการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินของเฟดและ BoJ

USDJPY ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในวันอังคาร เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับ AI เมื่อสัปดาห์ที่แล้วลดลง ส่งผลให้ความน่าสนใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ลดลง และช่วยให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) กลับมาอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้งก่อนการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในวันพุธ

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ คู่เงินดังกล่าวซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 157.85 หลังจากร่วงลงไปแตะ 156.08 ในวันศุกร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 18 กันยายน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ที่ประมาณ 102.23 หลังจากร่วงลงไปที่ 101.45 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม

นักวิเคราะห์จาก OCBC ระบุว่า แม้ "ความกังวลเกี่ยวกับ AI จะคลี่คลายลงแล้ว" แต่ "การกลับมาของ JPY ในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนเป็นสิ่งที่ควรจับตามอง" พวกเขาเน้นย้ำว่า "ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่า AI กำลังเผชิญภาวะฟองสบู่แตก" โดยให้เหตุผลว่านักลงทุนจะ "เรียกร้องรายได้และกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้นมากขึ้นเรื่อย ๆ เพื่อรองรับการใช้จ่ายลงทุนที่สูงขึ้น" แต่ "ในขณะนี้ ความกังวลดังกล่าวดูเป็นเพียงเสียงรบกวนมากกว่าจะเป็นการกลับทิศทางอย่างต่อเนื่อง" ในมุมมองของพวกเขา "AI ยังคงเป็นปัจจัยบวกต่อ USD ในภาพรวม แต่ไม่ได้เป็นการซื้อขาย USD ที่มีทิศทางเดียวอีกต่อไป"

คาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง หลังจากปรับขึ้น 25 จุดเบสิส (bps) ในเดือนกันยายน สู่ระดับ 3.75%-4.00% ซึ่งนับเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายตอบสนองต่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ถูกกระตุ้นโดยราคาน้ำมันที่สูงขึ้นท่ามกลางสงครามในตะวันออกกลาง

เมื่อเป็นที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าจะมีการหยุดพักการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ความสนใจจะมุ่งไปที่แถลงการณ์นโยบายและการแถลงข่าวของประธานเฟด เควิน วอร์ช เพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ซึ่งเทรดเดอร์มองว่ามีโอกาสเกิดขึ้น 80% ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch

ข้อมูลที่เปิดเผยในวันอังคารสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐในระดับปานกลาง โดยยอดคำสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 1.8% ในเดือนกันยายน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.6% อย่างไรก็ตาม ยอดคำสั่งซื้อที่ไม่รวมภาคการขนส่งเพิ่มขึ้น 0.5% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ 0.6% ขณะที่ยอดคำสั่งซื้อสินค้าทุนพื้นฐานชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 0.5% จาก 1.6% ในขณะเดียวกัน ค่าเฉลี่ยการเพิ่มขึ้นของการจ้างงานในรอบสี่สัปดาห์ของ ADP ชะลอลงมาอยู่ที่ 16.8K จาก 17.5K

ในขณะเดียวกัน คาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงเช่นกัน หลังจากปรับใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นสะสม 50 จุดเบสิส (bps) ในช่วงต้นปีนี้ โดยเทรดเดอร์คาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม

นักวิเคราะห์จาก MUFG/BTMU ระบุว่า เงินเยน "อาจเผชิญความยากลำบากตลอดสัปดาห์นี้" โดยนักลงทุนมีแนวโน้มเตรียมรับมือกับการที่ผู้ว่าการ BoJ อูเอดะจะใช้ถ้อยแถลงที่ระมัดระวังมากขึ้นในวันศุกร์ เนื่องจากสถานการณ์ในตลาดโลก พวกเขาคาดว่า BoJ จะยอมรับว่า "จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม" แต่ตั้งข้อสังเกตว่ารูปแบบการสื่อสารของอูเอดะบ่งชี้ว่าเขา "อาจไม่ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ซึ่งขณะนี้ตลาดประเมินโอกาสไว้ที่ 80%"

ในมุมมองของ MUFG/BTMU การผสมผสานระหว่างคำชี้แนะที่ระมัดระวังและความคาดหวังที่อยู่ในระดับสูงอยู่แล้ว "อาจหมายความว่า USDJPY จะปรับตัวสูงขึ้นต่อในสัปดาห์นี้ โดยเฉพาะหากความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI มีเสถียรภาพ"