NOK: Norges Bank sube tasas mientras la inflación se mantiene persistente – Nomura

Los analistas de investigación de Nomura informan que el banco central de Noruega, Norges Bank, elevó inesperadamente su tasa de política monetaria en 25 pb hasta el 4.25% en mayo, citando frustración con la inflación subyacente persistente y la necesidad de preservar la credibilidad tras orientaciones anteriores. Nomura ahora no espera más subidas de tasas en 2026 y proyecta el próximo recorte en septiembre de 2027, condicionado a una desaceleración de la inflación y a la evolución del NOK.

Norges Bank adelanta el endurecimiento por la inflación

"Norges Bank elevó su tasa de política monetaria en 25 pb hasta el 4.25% en su reunión de mayo, en contra de nuestras expectativas y las del consenso. Sin embargo, habíamos señalado que la decisión era muy ajustada y existía un alto riesgo de una subida. Cinco de los 17 economistas encuestados por Bloomberg esperaban una subida, y la valoración del mercado sugería alrededor de un 50% de probabilidad de una subida de 25 pb (+13 pb) antes de la reunión."

"Norges Bank no actualizó sus previsiones hoy, pero evaluó que las perspectivas de política monetaria no parecen haber cambiado materialmente desde las previsiones de marzo. La orientación destacó que podría producirse un nuevo aumento de la tasa de política este año, con la gobernadora Ida Wolden Bache señalando que "la previsión de la tasa de política presentada en marzo implicaba la posible necesidad de un mayor endurecimiento de la política monetaria más adelante este año."

"Creemos que la razón principal por la que Norges Bank elevó su tasa de política fue que perdió la paciencia con la inflación subyacente persistente. La gobernadora señaló en el comunicado de prensa que "la inflación es demasiado alta y ha estado por encima del objetivo durante varios años". Por supuesto, las presiones de precios derivadas de la guerra en Irán contribuyen a la justificación de una subida de tasas, pero la gobernadora también destacó en la conferencia de prensa que el aumento de la tasa "no se debe solo a los impactos de la guerra" y que "los salarios también han aumentado notablemente en los últimos años", lo que probablemente ha contribuido a la inflación subyacente persistente."

"Tras el movimiento de hoy, no esperamos más cambios en la tasa de política este año y seguimos esperando un recorte en septiembre de 2027, ya que pronosticamos una desaceleración de la inflación hacia cerca del 2.0% para entonces. Este recorte podría ocurrir antes, especialmente si un NOK más fuerte contribuye a la desinflación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)