Las Nóminas no Agrícolas se prevé que crezcan moderadamente en diciembre mientras los mercados evalúan las apuestas de recorte de tipos de la Fed

• Se espera que las Nóminas no Agrícolas aumenten en 60.000 en diciembre tras el aumento de 64.000 registrado en noviembre.
• Se prevé que la Tasa de Desempleo baje a 4.5% desde 4.6%.
• Los datos del mercado laboral podrían influir en la valoración del mercado sobre la perspectiva de política de la Fed.

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) publicará los datos de Nóminas no Agrícolas (NFP) para diciembre el viernes a las 13:30 GMT. 

Es probable que el Dólar estadounidense (USD) experimente una volatilidad elevada, ya que el informe de empleo podría proporcionar pistas clave sobre cómo la Reserva Federal (Fed) abordará la formulación de políticas en el nuevo año.

¿Qué esperar del próximo informe de Nóminas no Agrícolas?

Los economistas esperan que las Nóminas no Agrícolas aumenten en 60.000 en diciembre tras el aumento de 64.000 registrado en noviembre. En este período, se prevé que la Tasa de Desempleo baje a 4.5% desde 4.6%, mientras que se pronostica que la inflación salarial anual, medida por el cambio en las ganancias promedio por hora, suba a 3.6% desde 3.5%.

El informe mensual publicado por Automatic Data Processing (ADP) mostró que las nóminas del sector privado aumentaron en 41.000 en diciembre tras la caída de 29.000 registrada en noviembre. Además, el Índice de Empleo del Índice de Gerentes de Compras de Servicios del Instituto de Gestión de Suministros (PMI) subió a 52 después de permanecer en territorio de contracción, por debajo de 50, durante seis meses consecutivos.

Al anticipar el informe de empleo, los analistas de TD Securities dijeron: "Esperamos que las ganancias de empleo se estabilicen alrededor de la marca de 50k durante los últimos dos meses, con las nóminas privadas registrando una ganancia de 50k en diciembre, ya que el gobierno probablemente eliminó 10k empleos durante el mismo período."

"También esperamos que la tasa de desempleo se normalice a 4.5% después de ver un aumento impulsado por el cierre a 4.6% en noviembre. Las ganancias promedio por hora probablemente aumentaron un 0.3% m/m y un 3.6% a/a," añadieron.

¿Cómo afectarán los datos de Nóminas no Agrícolas de diciembre de EE.UU. al EUR/USD?

El Dólar estadounidense terminó el año en una nota alcista y mantuvo su posición para comenzar 2026. Aunque la Fed adoptó una postura moderada en la reunión de política de diciembre, los participantes del mercado ven una fuerte posibilidad de que el banco central de EE.UU. mantenga la tasa de interés sin cambios en la reunión de enero. Según la herramienta FedWatch de CME, los inversores actualmente valoran en menos del 15% la posibilidad de un recorte de 25 puntos básicos este mes.

No obstante, los datos de empleo aún podrían influir en las probabilidades de un recorte de tasas en marzo, que actualmente se sitúa alrededor del 45%, y desencadenar una reacción significativa en el mercado.

Más temprano en la semana, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, dijo que las decisiones sobre tasas necesitarán ser "ajustadas con precisión", dado los riesgos tanto para el desempleo como para los objetivos de inflación. Barkin señaló que el desempleo sigue siendo bajo, pero añadió que no quieren que el mercado laboral se deteriore más. Mientras tanto, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo que el mercado laboral está claramente enfriándose y añadió que existe el riesgo de que la Tasa de Desempleo "pueda aumentar desde aquí."

Los analistas de Rabobank señalan que el mercado estará buscando ajustar sus expectativas respecto al momento del próximo recorte de tasas de la Fed.

"Actualmente, el consenso espera que se mantenga una política estable este mes. De hecho, en vista de la división dentro del FOMC, la valoración del mercado sugiere el riesgo de una política estable potencialmente hasta la primavera. Un informe de nóminas débil esta semana socavaría al USD. Dicho esto, esperaríamos que el USD muestre nuevamente un comportamiento de refugio seguro este año, lo que significa el potencial de soporte para el Dólar. En general, parece probable un comercio volátil mientras el mercado digiere los diversos eventos de este año," explican.

Una sorpresa significativa al alza en el NFP, con una lectura por encima de 80.000, combinada con una caída en la Tasa de Desempleo, podría hacer que los inversores se inclinen hacia otra decisión de mantener la política en marzo y fortalecer al USD con la reacción inmediata. En este escenario, el EUR/USD podría estar bajo una fuerte presión bajista de cara al fin de semana. Por el contrario, una publicación decepcionante del NFP de 30.000 o menos podría desencadenar una venta masiva del USD y permitir que el EUR/USD se dirija al alza.  

Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD: 

"El indicador de Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario cayó por debajo de 50 por primera vez desde finales de noviembre y el EUR/USD cerró por debajo de la SMA de 20 días durante cuatro días consecutivos, reflejando una acumulación de presión bajista. En caso de que el par caiga por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días, actualmente ubicada en 1.1665, y confirme ese nivel como resistencia, los vendedores técnicos podrían seguir interesados. En este escenario, 1.1600 (nivel redondo) podría verse como un nivel de soporte intermedio antes de 1.1560 (SMA de 200 días)."

"Al alza, 1.1740 (SMA de 20 días) actúa como resistencia dinámica. Si el EUR/USD logra estabilizarse por encima de este nivel, podría acumular impulso de recuperación y apuntar a 1.1800 (nivel estático, nivel redondo), seguido de 1.1870 (nivel estático)."