El presidente de la SEC, Paul Atkins, impulsa reglas personalizadas para criptomonedas en mercados on-chain

• El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo que la agencia está trabajando hacia regulaciones adaptadas para los mercados financieros en cadena y los sistemas de negociación basados en blockchain.
• Esbozó una posible elaboración de normas en torno a los intercambios de criptomonedas, las clasificaciones de bróker-dealer, los sistemas de compensación y los productos de rendimiento en cadena.
• Atkins reafirmó su apoyo al proyecto de ley CLARITY.

El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC), Paul Atkins, presentó el viernes un enfoque regulatorio más orientado al futuro para las finanzas basadas en blockchain, señalando la intención de la agencia de desarrollar reglas más claras adaptadas a la estructura en rápida evolución de los mercados en cadena.

Hablando en la Expo AI+ del Proyecto de Estudios Competitivos Especiales, Atkins dijo que las regulaciones de valores existentes se construyeron en torno a intermediarios financieros tradicionales como brókeres, dealers, intercambios, agencias de compensación y agentes de transferencia.

Sin embargo, señaló que los protocolos blockchain combinan cada vez más muchas de estas funciones en sistemas automatizados unificados, lo que hace que los marcos regulatorios actuales sean menos efectivos para las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi).

"Un solo protocolo puede ejecutar una operación, gestionar garantías, enrutar liquidez, ejecutar estrategias de negociación a través de estructuras de bóvedas y liquidar la transacción, todo dentro de un sistema unificado y automatizado, a menudo en segundos", afirmó.

La SEC explora un nuevo marco para las finanzas en cadena

Atkins describió varias áreas donde la agencia está considerando la elaboración formal de normas y la clarificación regulatoria. Un enfoque clave es la definición de "intercambio" tal como se aplica a los sistemas de negociación en cadena.

Atkins dijo que la Comisión está evaluando un marco más "a prueba de futuro" mediante la elaboración de normas con aviso y comentarios, junto con la posibilidad de una vía limitada de innovación a corto plazo.

También destacó la necesidad de revisar las definiciones de brókeres y dealers, particularmente a medida que las interfaces y sistemas de software basados en blockchain difuminan cada vez más las líneas entre los intermediarios tradicionales y los protocolos automatizados. Los comentarios siguen a una declaración reciente del personal de la SEC sobre interfaces de software y sus implicaciones regulatorias.

Otra prioridad implica reevaluar la definición de "agencia de compensación" para los sistemas de liquidación en cadena. Atkins dijo que las capacidades de liquidación casi instantáneas de la infraestructura blockchain, combinadas con herramientas algorítmicas de gestión de riesgos, requieren un nuevo análisis regulatorio distinto de las estructuras de mercado tradicionales.

La SEC también está examinando las llamadas "bóvedas cripto", que permiten a los usuarios obtener rendimiento pasivo al desplegar activos digitales en oportunidades en cadena. Atkins dijo que la agencia tiene la intención de proporcionar mayor claridad sobre cómo tales productos pueden estar sujetos a la Ley de Valores y a la Ley de Asesores de Inversión.

A lo largo del discurso, Atkins enfatizó que los sistemas financieros en cadena actuales a menudo operan como híbridos de finanzas tradicionales y descentralizadas. Argumentó que la claridad regulatoria debe surgir a través de procesos transparentes de elaboración de normas, alivios exentos cuando sea apropiado y un compromiso activo con innovadores, inversores y el público en general.

"Nuestro trabajo es establecer las reglas del juego y arbitrar el partido, no elegir al equipo ganador", dijo Atkins, reiterando el mandato de la SEC de proteger a los inversores, mantener mercados justos y ordenados, y facilitar la formación de capital. 

Atkins también renovó su apoyo al proyecto de ley propuesto Digital Asset Market Clarity Act, comúnmente conocido como la Ley CLARITY, que busca establecer un marco estatutario integral para los activos digitales en EE.UU.