Las acciones de MicroStrategy caen por debajo del valor Bitcoin , lo que indica una pérdida de impulso en su estrategia.

Las acciones ordinarias de MSTR, de Strategy, cayeron por debajo del nivel de precio en el que la empresa se valora por debajo de sus tenencias de BTC. Este indicador sugiere que las acciones podrían estar infravaloradas, pero también muestra un menor interés por la compra de estrategias de compra. 

Las acciones ordinarias de Strategy, MSTR, continuaron su caída, cotizando en los niveles más bajos de 2025. MSTR cayó a 225,34 dólares, un nivel en el que la capitalización de mercado de Strategy está por debajo del valor estimado de sus tenencias de BTC. 

Las acciones han caído más del 73% en lo que va del año, mientras que BTC aún mantiene ganancias netas de alrededor del 15%, y de más del 68% en su punto máximo. Strategy mantiene su mNAV en 1,23, pero las acciones comunes ahora representan una inversión menos atractiva en comparación con el precio de BTC. Anteriormente, MSTR solía responder con fuertes alzas durante los repuntes de BTC. 

Con la caída de MSTR, BTC también perdió parte del precio que había recuperado previamente. El miércoles, BTC volvió a bajar, perdiendo el nivel de los 105.000 dólares. La criptomoneda se desplomó hasta los 101.983 dólares, provocando una nueva oleada de liquidaciones de posiciones largas. 

¿Es viable MSTR? 

Apenas unos días antes de la reciente caída de precios, Chanos & Co. cerró su posición corta en MSTR, lo que indica un retorno a la confianza.

El MSTR, a su precio recientemente reducido, podría seguir siendo viable, ya que Strategy ha mostrado una tendencia a utilizar acciones preferentes en lugar de acciones ordinarias. La emisión de MSTR podría continuar solo por encima de cierto nivel de precio, lo que permitiría más compras de BTC. Utilizar el MSTR a un precio bajo para las compras semanales actuales solo aumentará la dilución. 

Tras la reciente caída, el precio de MSTR sigue estando estrechamente ligado al de BTC. La estrategia funcionó al alza, pero resulta problemática para el precio de las acciones cuando el repunte de BTC se estanca. La acción también sirve como indicador de la demanda especulativa de BTC, que busca un mayor potencial alcista. Con una baja demanda de acciones, los compradores que siguen esta estrategia están mostrando poca confianza en BTC. 

El interés de posiciones cortas abiertas para MSTR se mantuvo elevado en el tercer trimestre, lo que indica aún más cautela en torno a las acciones. 

Para Strategy, un precio bajo para MSTR podría significar un período más prolongado sin utilizar la línea de crédito de acciones comunes. Durante el ciclo de 2025, la dilución de MSTR fue más rápida que la prevista inicialmente, cuyo objetivo era extender la emisión hasta 2030.

Las reservas de BTC siguen creciendo, aunque a un ritmo más lento.

Las reservas de BTC no han mostrado signos de disminución, y se necesitan 131 BTC para entrar en las 100 empresas principales. 

Las empresas más pequeñas han recurrido a la deuda u otras fuentes de financiación para adquirir cantidades limitadas de BTC. Las empresas que cotizan en bolsa poseen actualmente 1.055.266 BTC, con aportaciones semanales menores por parte de Strategy. La venta de fondos propios es poco frecuente y proviene principalmente de empresas que obtuvieron parte de sus BTC mediante la minería. 

Más de 4 millones de BTC se encuentran en las carteras de grandes entidades, ya que los ETF siguen siendo un factor importante de la demanda. A pesar de esto, la época inicial en la que las empresas de DAT cotizaban con prima parece haber terminado.

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