EUR/USD: El BCE de línea dura apoya el potencial alcista – ING

Francesco Pesole de ING destaca que la retórica de línea dura del Banco Central Europeo está haciendo que las tasas a corto plazo del Euro sean más persistentes a la baja en comparación con EE.UU., donde el alivio de la Fed se refleja más fácilmente en los precios. ING ve que esta asimetría impulsa el potencial alcista del EUR/USD y otros cruces del Euro, aunque mantiene una previsión cautelosa para el EUR/USD a finales del segundo trimestre en 1.160 sin subidas del BCE y con dos recortes de la Fed.

Expectativas persistentes del BCE respaldan la resistencia del Euro

"El BCE solo tiene un mandato de inflación y sus funcionarios han sonado más convincentemente de línea dura hasta ahora. Ayer, el miembro más moderado del Consejo de Gobierno, Fabio Panetta, discutió abiertamente la prevención de una espiral de salarios y precios, y aunque advirtió que la acción política debe seguir siendo proporcional, el hecho de que hable de ‘acción’ como caso base suena como un guiño a las expectativas de subidas."

"Estos comentarios aumentan las probabilidades de que las tasas a corto plazo del EUR se mantengan persistentes a la baja, ya que los mercados pueden requerir algunos comentarios moderados del BCE para descontar subidas incluso si los precios del petróleo siguen cayendo. Esta mañana, los mercados han recortado abruptamente las apuestas sobre el endurecimiento del BCE a 63 pb, pero ayer hubo mucha más resistencia en esas apuestas de línea dura."

"Un escenario en el que los mercados encuentran mucho más fácil revalorizar a la baja la curva swap del USD en comparación con la del EUR en una venta masiva de petróleo aumenta significativamente el potencial alcista del EUR/USD."

"Eso también incrementa el potencial del euro frente a otras monedas donde las expectativas de tasas son más vulnerables a una revaloración moderada (como SEK, GBP) o están más estrictamente expuestas a los precios del petróleo (CAD, NOK)"

"Dado que nuestro caso base sigue siendo sin acción del BCE y dos recortes de la Fed, mantenemos una previsión cautelosa para el EUR/USD en 1.160 para finales del segundo trimestre."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)