SEK: Riksbank se mantiene mientras la baja inflación gana tiempo – Nomura

Los analistas de investigación de Nomura señalan que el banco central de Suecia, el Riksbank, mantuvo su tasa de política en 1.75% en mayo, adoptando una postura de esperar y ver, ya que la débil inflación compensa los riesgos al alza derivados de los precios globales de la energía y la guerra en Irán. Nomura no espera cambios en la tasa en 2026, pero advierte que una caída sostenida en los precios de la energía podría abrir la puerta a un recorte más adelante este año.

Riksbank espera con una débil inflación sueca

"El Riksbank dejó su tasa de política sin cambios en 1.75% en su reunión de mayo, como esperábamos nosotros y el consenso. Eliminó la guía de que la tasa de política se mantendría en este nivel por algún tiempo y en su lugar dijo "el nivel actual de la tasa de política le da al Riksbank una buena posición inicial para ajustar la política monetaria si es necesario para salvaguardar el objetivo de inflación."

"La declaración de política fue más moderada que en marzo, ya que los responsables políticos destacaron la débil actividad económica y la inflación, diciendo "hemos visto señales de que el crecimiento fue más débil de lo esperado a comienzos del año" y "los resultados recientes de inflación han estado claramente por debajo del pronóstico del Riksbank". La inflación interanual del CPIF de abril, publicada ayer, sorprendió al consenso a la baja por sexto mes consecutivo y estuvo 0.7pp por debajo del pronóstico del Riksbank."

"El Riksbank claramente contempla escenarios en los que recorta así como sube la tasa de política, ya que dijo, "el rango de resultados potenciales para lo que puede suceder en adelante es amplio y el Riksbank está monitoreando los desarrollos de cerca." Esto contrasta con otros bancos centrales (por ejemplo, el BCE, que pone más énfasis en escenarios derivados de la guerra en Irán que resultan en una inflación más alta y por lo tanto probablemente más subidas de tasas que en el escenario central)."

"En general, la Junta Ejecutiva considera claramente que una estrategia de esperar y ver es la mejor y que el actual entorno de baja inflación le permite mucho más tiempo en comparación con otros bancos centrales para evaluar el potencial de presiones inflacionarias al alza por la guerra en Irán."

"Seguimos esperando que no haya cambios en la tasa de política del Riksbank este año, ya que la débil inflación se equilibra con los riesgos al alza derivados del choque global de precios de la energía. Sin embargo, creemos que una caída en los precios de la energía en un futuro cercano crearía el riesgo de un recorte de la tasa de política este año, especialmente a la luz del muy bajo dato de inflación de abril."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)