Reuters-Umfrage: Ökonomen erwarten, dass die Fed die Zinssätze bis September hält, bevor vorsichtige Zinssenkungen folgen
- Die Mehrheit der von Reuters befragten Ökonomen erwartet, dass die Fed die Zinsen bis September unverändert lässt.
- Die Inflationserwartungen, gemessen am PCE-Index, wurden für die kommenden Quartale nach oben korrigiert.
- Trotz dieser kurzfristigen Vorsicht erwarten die meisten Ökonomen weiterhin mindestens eine Zinssenkung in diesem Jahr.
Die neuesten Reuters-Umfragen unter Ökonomen deuten auf eine bemerkenswerte Verschiebung der Erwartungen hinsichtlich des Verlaufs der US-Geldpolitik hin, wobei der Zeitpunkt einer möglichen Lockerung voraussichtlich später als zuvor erwartet eintreten wird.
Laut der Umfrage erwarten 56 der 103 befragten Ökonomen, dass die Federal Reserve (Fed) ihren Leitzins mindestens bis September in der aktuellen Spanne von 3,5 % bis 3,75 % belässt. Dies stellt eine deutliche Verschiebung gegenüber einer ähnlichen Umfrage Ende März dar, als die Mehrheit der Ökonomen mindestens eine Zinssenkung bis zu diesem Zeitpunkt erwartete.
Gleichzeitig wurden die Inflationsprognosen nach oben korrigiert. Die Ökonomen erwarten nun, dass der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator, im zweiten Quartal durchschnittlich 3,7 %, im dritten Quartal 3,4 % und im vierten Quartal 3,2 % betragen wird. Diese Prognosen liegen über denen der vorherigen Umfrage im März, die bei 3,3 %, 3,1 % bzw. 2,9 % lagen.
Trotz der nach oben korrigierten Inflation und der Erwartung einer längeren Zinspause in der nahen Zukunft deutet der Konsens weiterhin auf eine geldpolitische Lockerung im späteren Jahresverlauf hin. Insgesamt glauben 71 von 103 Ökonomen, dass die Fed vor Jahresende mindestens eine Zinssenkung vornehmen wird, was darauf hindeutet, dass die erwartete allmähliche Verlangsamung der Inflation der Zentralbank letztlich ermöglichen könnte, die Geldpolitik zu lockern.
Diese Ergebnisse unterstreichen die heikle Balance, mit der die Fed konfrontiert ist, gefangen zwischen einer weiterhin über dem Ziel liegenden Inflation und Anzeichen dafür, dass der Preisdruck in den kommenden Quartalen allmählich nachlassen könnte.
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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