Ethereum-Netzwerk boomt – doch der Kurs stürzt trotzdem ab

Die Aktivität im Netzwerk der Kryptowährung Ethereum (ETH) hat in den vergangenen Monaten mehrere neue Rekorde erreicht. Sowohl die Zahl aktiver Adressen als auch Aufrufe von Smart Contracts und Transaktionen sind auf neue Höchststände gestiegen.

Die täglich aktiven Adressen im Ethereum-Netzwerk stiegen im Februar laut einem am Dienstag veröffentlichten Bericht von CryptoQuant auf ein Rekordniveau von rund zwei Millionen. Damit hat sich der bisherige Höchstwert aus dem Bullenmarkt von 2021 etwa verdoppelt.

Auch Übertragungen, die durch interne Smart-Contract-Aufrufe ausgelöst werden, sowie die Gesamtzahl der Contract-Aufrufe kletterten auf neue Höchststände. Beide Kennzahlen liegen deutlich über den Spitzenwerten der Bullenmärkte von 2021 und 2018. Letztere überschritten zuletzt die Marke von täglich mehr als 40 Millionen Aufrufen.

Trotz dieses kräftigen Wachstums bei wichtigen Netzwerkkennzahlen hat die führende Altcoin-Kryptowährung in den vergangenen vier Monaten mehr als die Hälfte ihres Wertes verloren.

ETH-Token-Transfers. Quelle: CryptoQuant

Historisch gingen steigende Smart-Contract-Aktivität und eine wachsende Zahl aktiver Adressen häufig mit Kursanstiegen bei ETH einher, was auf einen engen Zusammenhang hindeutet. Der gleichzeitige starke Preisrückgang zeige jedoch eine zunehmende Entkopplung, heißt es in dem Bericht.

„Die schwächer werdende Beziehung deutet darauf hin, dass das Wachstum auf der Anwendungsebene von Ethereum nicht mehr direkt in höhere Bewertungen von ETH umgesetzt wird“, schrieben Analysten von CryptoQuant.

Stattdessen spielen Kapitalflüsse im aktuellen Marktzyklus eine entscheidende Rolle für die Preisentwicklung von ETH.

Dem Bericht zufolge verzeichnete ETH größere Zuflüsse zu Börsen als Bitcoin (BTC), was auf stärkeren Verkaufsdruck bei der größten Altcoin hindeutet. Historisch ging eine solche Entwicklung häufig mit der Ausbildung von Kursgipfeln einher.

Zudem ist die Veränderung der realisierten Marktkapitalisierung von Ethereum auf Jahressicht – eine Kennzahl für Netto-Kapitalzu- und -abflüsse – ins Negative gedreht. Dies deutet darauf hin, dass trotz Rekordaktivität im Netzwerk Kapital aus ETH abgezogen wird.

„In früheren Marktzyklen, insbesondere 2017–2018 und 2021, gingen starke Anstiege der realisierten Marktkapitalisierung mit deutlichen Kursrallys bei ETH einher, was große Zuflüsse neuen Kapitals in das Netzwerk widerspiegelte. Umgekehrt fielen die ETH-Preise deutlich, wenn das Wachstum der realisierten Marktkapitalisierung negativ wurde, etwa 2019 sowie im Bärenmarkt 2022–2023“, heißt es in dem Bericht.

ETH realisierte Marktkapitalisierung. Quelle: CryptoQuant

Ethereum-Kursausblick: ETH muss 20-Tage-EMA verteidigen

In den vergangenen 24 Stunden wurden laut Daten von Coinglass Ethereum-Positionen im Wert von 43,3 Millionen US-Dollar liquidiert. Davon entfielen 24,6 Millionen Dollar auf Short-Liquidationen.

Im Tageschart notiert ETH derzeit bei 2.055 Dollar. Die kurzfristige Tendenz gilt als neutral mit leicht positiver Ausrichtung, da sich der Kurs oberhalb des exponentiellen gleitenden Durchschnitts der vergangenen 20 Tage (EMA) hält. Dieser liegt derzeit bei etwa 2.024 Dollar und stützt die jüngste Erholung. Der 50-Tage-EMA bei rund 2.219 Dollar verläuft deutlich über dem aktuellen Kurs und signalisiert weiterhin eine Erholung innerhalb eines mittelfristigen Abwärtstrends.

Der Relative-Stärke-Index (RSI) hat sich knapp unterhalb der Marke von 50 stabilisiert, während der Stochastik-Oszillator im mittleren Bereich verharrt. Das deutet eher auf nachlassenden Abwärtsdruck als auf einen klaren Trend hin. Zugleich zeigen die jüngsten Handelsvolumina keine Anzeichen für panikartige Verkäufe.

ETH/USDT-Tageschart

Ein erster Widerstand liegt bei etwa 2.108 Dollar. Ein Tagesschlusskurs darüber könnte den Weg in Richtung 2.389 Dollar als nächstes Kursziel freimachen, gefolgt von 2.746 Dollar bei weiterem Aufwärtspotenzial. Auf der Unterseite befindet sich eine erste Unterstützung bei 1.741 Dollar. Ein Bruch dieser Marke könnte weitere Unterstützungen bei 1.524 und anschließend 1.405 Dollar ins Spiel bringen.

Solange sich ETH oberhalb des 20-Tage-EMA und über diesen Unterstützungsmarken hält, dürfte das Interesse an Käufen bei Kursrücksetzern gegenüber aggressiven Verkäufen in Schwächephasen überwiegen.