Japanischer Yen driftet nach unten angesichts nachlassender Nachfrage nach sicheren Häfen; bullishes Potenzial intakt

• Der japanische Yen zieht sich nach Erreichen eines Ein-Wochen-Hochs gegenüber seinem amerikanischen Gegenstück zurück. 
• Steigende Wetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung der BoJ in diesem Jahr sollten tiefere Verluste für den JPY begrenzen. 
• Die sich verengende Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan könnte ebenfalls Unterstützung für den renditeschwachen JPY bieten. 

Der japanische Yen (JPY) zieht während der asiatischen Sitzung am Dienstag einige Verkäufer an, was zusammen mit einem leichten Anstieg des US-Dollars (USD) dem USD/JPY-Paar hilft, sich leicht von der 151,25-Region oder einem über einwöchigen Tief zu erholen. Investoren begrüßten die Verzögerung bei der Einführung der reziproken Zölle von US-Präsident Donald Trump. Dies wird wiederum als ein Schlüsselfaktor angesehen, der den sicheren Hafen JPY untergräbt. Eine bedeutende Abwertung des JPY scheint jedoch angesichts der steigenden Wetten auf weitere Zinserhöhungen durch die Bank of Japan (BoJ), gestützt durch die Veröffentlichung robuster BIP-Daten für das vierte Quartal aus Japan am Montag, weiterhin schwer fassbar.

In der Zwischenzeit führten hawkishe Erwartungen an die BoJ zu einem signifikanten Anstieg der Renditen japanischer Staatsanleihen auf ein Mehrjahreshoch. Hinzu kommt der jüngste Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen, unterstützt durch die Erwartung, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinsen weiter senken könnte, was zu einer Verengung der Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan geführt hat. Dies könnte Händler davon abhalten, aggressive bärische Wetten auf den renditeschwachen JPY zu platzieren. Daher ist es ratsam, auf starke Anschlusskäufe zu warten, bevor bestätigt wird, dass das USD/JPY-Paar seinen Tiefpunkt erreicht hat und eine weitere Erholung bevorsteht.

Japanische Yen-Bullen haben die Oberhand angesichts hawkischer BoJ-Erwartungen

• US-Präsident Donald Trump sagte am Donnerstag, dass er plant, reziproke Zölle einzuführen, die auf jedes Land abzielen, das Zölle auf US-Importe erhebt, obwohl er keine Details nannte. 
• Darüber hinaus stärkte der Optimismus über Gespräche zwischen den USA und Russland zur Beendigung des Krieges in der Ukraine das Vertrauen der Investoren und untergrub die Nachfrage nach dem sicheren Hafen des japanischen Yen am Dienstag. 
• Vor dem Hintergrund starker Inflationszahlen aus Japan untermauerten die soliden BIP-Daten für das vierte Quartal, die am Montag veröffentlicht wurden, die Argumente für bevorstehende Zinserhöhungen der Bank of Japan in diesem Jahr.
• Die Märkte preisen nun etwa weitere 37 Basispunkte an Erhöhungen bis Dezember ein, was die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihe auf den höchsten Stand seit April 2010 treibt.
• In der Zwischenzeit deutet ein überraschender Rückgang der US-Einzelhandelsumsätze zusammen mit gemischten Signalen zur Inflation darauf hin, dass die Federal Reserve möglicherweise die Zinsen bei der Sitzung im September oder Oktober senken könnte. 
• Der Präsident der Philadelphia Fed, Patrick Harker, sagte am Montag, dass der Arbeitsmarkt weitgehend im Gleichgewicht sei und die aktuelle Wirtschaftslage für eine stabile Politik spreche, da die Inflation in den letzten Monaten hartnäckig geblieben sei.
• Michelle Bowman, Mitglied des Gouverneursrats der Fed, bemerkte, dass hohe Vermögenspreise den Fortschritt bei der Inflation behindert haben könnten und mehr Sicherheit über einen Rückgang der Inflation erforderlich sei, bevor die Zinsen gesenkt werden.
• Christopher Waller, Mitglied des Gouverneursrats der Fed, sagte, dass der Fortschritt bei der Inflation im letzten Jahr quälend langsam war und Zinssenkungen im Jahr 2025 angemessen wären, wenn sich das Inflationsmuster von 2024 wiederholt.
• Dennoch sehen die Fed Funds Futures eine Zinssenkung der Fed um 40 Basispunkte im Jahr 2025, was den jüngsten Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen verursacht und zur Verengung der Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan beigetragen hat.
• Händler blicken auf die Veröffentlichung des Empire State Manufacturing Index aus den USA, der zusammen mit Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder den US-Dollar und das USD/JPY-Paar beeinflussen wird. 

USD/JPY könnte Schwierigkeiten haben, die intraday Erholung über die Marke von 152,00 hinaus auszubauen

Aus technischer Sicht begünstigt das Scheitern der letzten Woche in der Nähe des 50%-Retracement-Levels des Januar-Februar-Abwärtstrends und der anschließende Rückgang unter den sehr wichtigen 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) bärische Händler. Darüber hinaus halten sich die Oszillatoren auf dem Tages-Chart im negativen Bereich und deuten darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für das USD/JPY-Paar nach unten führt. Daher könnte jede weitere Bewegung in Richtung der Marke von 152,00 als Verkaufsgelegenheit angesehen werden, die die Kassakurse in der Nähe der 152,65-Region (200-Tage-SMA) begrenzen sollte. Dies wird gefolgt vom 100-Tage-SMA, der derzeit in der Nähe der 153,15-Region liegt, die, wenn sie überwunden wird, eine kurzfristige Erholung über die Marke von 154,00 hinaus auslösen könnte, in Richtung der 154,45-154,50-Angebotszone auf dem Weg zum Hoch der letzten Woche, um die 154,75-154,80-Region. 

Auf der anderen Seite scheint die 151,25-Region oder das Tief der asiatischen Sitzung nun als unmittelbare Unterstützung vor der 151,00-150,90-Zone oder dem bisherigen Jahrestiefpunkt zu fungieren, der Anfang dieses Monats erreicht wurde. Ein überzeugender Durchbruch unter letztere würde die 150,00 psychologische Marke freilegen. Einige Anschlussverkäufe sollten den Weg für einen Rückgang in Richtung der 149,60-149,55-Region ebnen, auf dem Weg zur runden Marke von 149,00 und dem Dezember 2024-Tiefpunkt, um die 148,65-Region.