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投资慧眼Insights - AMD拒绝预测MI308在中国的销量，这种不确定性给AMD股价带来压力。
8月5日美股盘后，超微半导体（AMD）公布了2025年二季度业绩。
财报显示，AMD二季度营收77亿美元，同比增长32%。非GAAP下每股收益（EPS）为0.48美元，同比下降30%。
其中，数据中心营收为32亿美元，同比增长14%，较上季57%大度下滑，主要受对华出口MI308受限的影响。
展望未来，公司预计三季度营收为87亿美元左右，高于分析师预期。
【图源：AMD2025年Q2财报】
财报公布后，AMD股价盘后下跌6.3%，截至发稿报163.28美元。
2025年初至今，AMD股价累计上涨43%，涨幅超过英伟达（NVDA）的29%。可其AI收入增速却不及英伟达，引发市场对其质疑。
“二季度数据中心收入表现平平，足以引发市场担忧。”同时持有AMD和英伟达股份的Synovus Trust投资组合经理Dan Morgan表示，“AMD的估值很大程度上取决于数据中心业务。”
【图源：TradingView；2025年AMD和NVDA股价走势】
AMD中国市场能否恢复？
AMD表示，公司能否重返至关重要的中国市场，仍难以预测。
“由于我们的许可证仍在审核中，我们不会将任何MI308收入纳入第三季度业绩预期。”AMD首席执行官苏姿丰表示。
目前，AMD是全球GPU的第二大制造商，仅次于英伟达。尽管目前市场大部分份额仍然由英伟达占据，但Meta和OpenAI等大型人工智能客户正越来越多地指望AMD能提供英伟达芯片的替代产品。
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