聚焦台积电法说会：这五点最致命！ TSMC股价奔向950？

在公布超预期的第一季营收成长后，本周全球晶圆代工巨擘台积电的法说会也进入倒数阶段，市场将聚焦公司营运展望与资本支出、先进制程技术进展、全球布局建厂、先进封装扩产等多个重磅议题。

上周三（4月10日），台积电公布业绩显示，2024年3月营收新台币1952.11亿元，单月营收写同期史高，环比升7.5%，同比升34.3%；第一季累计营收5926.44亿元，优于预期的5847亿元，单季营收同样创同期记录，季减5.26%，年升16.5%。

法人预估，第二季美元计价的营收有望继续成长，初估季增中高个位数百分比，在5~9%区间，尽管可能受到台湾强震影响，但全年财测目标不变。

除此之外，据媒体统计的各大外资机构对本周四（18日）台积电的法说会的展望，主要议题还包括：台积电是否调升2024年资本支出计划、以CoWoS为代表的先进封装供需状况、国际大客户和竞争对手对台积电订单规模及依赖摆脱程度如何、海外扩产进度、2纳米支撑需求前景和毛利率预期、公司对全球半导体回补库存需求状况的看法等。

海外建厂方面，据供应链透露，美国4纳米厂初期月产能3万片，计划2025年下半年量产，加计3纳米合计产能达5万片；日本新厂计划生产28/22纳米、16/12纳米、40纳米，合计月产进10万片；德国厂计划2027年底量产，月产能在3.5万~4万片。

由于台积电近年来大举实施建厂计划，投资人对其资本支出十分关注。华尔街预计，台积电今年资本支出维持在300亿美元。法人此前预估称，2024年资本支出在280~320亿美元，其中七成或八成用于先进制程技术，一成或两成用于成熟和特殊制程技术。

先进制程方面，市场预计，台积电2纳米将在明年底量产，符合公司此前的进度计划，大客户苹果公司的iPhone有望在2026年导入2纳米制程。

晶片需求方面，台积电上个月营收急剧成长归功于英伟达、AMD、英特尔、高通和博通等公司的需求旺盛，市场预计台积电先进晶片封装产能将能从去年的12万片增加一倍至24万片。

其中，英伟达需求有望占据台积电先进晶片封装产能的60%，近期英特尔推出的Gaudi 3新兴AI加速器基于台积电的5纳米制程，并将在今年第三季全面投产。

截止撰稿，台积电美股交投在142.50美元，今年累计上涨40.37%；台积电台股交投在807新台币，今年上涨超36%。上周，受AI驱动的强劲需求推动，花旗将台积电台股目标价上调28%至950台币。