聚焦台积电法说会:这五点最致命! TSMC股价奔向950?

Esteban Ma
更新于 2024-4-15 05:24

在公布超预期的第一季营收成长后,本周全球晶圆代工巨擘台积电的法说会也进入倒数阶段,市场将聚焦公司营运展望与资本支出、先进制程技术进展、全球布局建厂、先进封装扩产等多个重磅议题。


上周三(4月10日),台积电公布业绩显示,2024年3月营收新台币1952.11亿元,单月营收写同期史高,环比升7.5%,同比升34.3%;第一季累计营收5926.44亿元,优于预期的5847亿元,单季营收同样创同期记录,季减5.26%,年升16.5%。


法人预估,第二季美元计价的营收有望继续成长,初估季增中高个位数百分比,在5~9%区间,尽管可能受到台湾强震影响,但全年财测目标不变。


除此之外,据媒体统计的各大外资机构对本周四(18日)台积电的法说会的展望,主要议题还包括:台积电是否调升2024年资本支出计划、以CoWoS为代表的先进封装供需状况、国际大客户和竞争对手对台积电订单规模及依赖摆脱程度如何、海外扩产进度、2纳米支撑需求前景和毛利率预期、公司对全球半导体回补库存需求状况的看法等。


海外建厂方面,据供应链透露,美国4纳米厂初期月产能3万片,计划2025年下半年量产,加计3纳米合计产能达5万片;日本新厂计划生产28/22纳米、16/12纳米、40纳米,合计月产进10万片;德国厂计划2027年底量产,月产能在3.5万~4万片。


由于台积电近年来大举实施建厂计划,投资人对其资本支出十分关注。华尔街预计,台积电今年资本支出维持在300亿美元。法人此前预估称,2024年资本支出在280~320亿美元,其中七成或八成用于先进制程技术,一成或两成用于成熟和特殊制程技术。


先进制程方面,市场预计,台积电2纳米将在明年底量产,符合公司此前的进度计划,大客户苹果公司的iPhone有望在2026年导入2纳米制程。


晶片需求方面,台积电上个月营收急剧成长归功于英伟达、AMD、英特尔、高通和博通等公司的需求旺盛,市场预计台积电先进晶片封装产能将能从去年的12万片增加一倍至24万片。


其中,英伟达需求有望占据台积电先进晶片封装产能的60%,近期英特尔推出的Gaudi 3新兴AI加速器基于台积电的5纳米制程,并将在今年第三季全面投产。


截止撰稿,台积电美股交投在142.50美元,今年累计上涨40.37%;台积电台股交投在807新台币,今年上涨超36%。上周,受AI驱动的强劲需求推动,花旗将台积电台股目标价上调28%至950台币。

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