港股IPO总结：市场开始回暖，最大的风险是“踏空”？

港股IPO的赚钱效应又来了。2024年上市的新股以上涨为主，多只次新股涨幅非常可观。新股投资者不禁感言：“买进去没想到三天就翻倍了！”

原来，今年投资新股最大的风险就是踏空！

一、新股市场表现

据LiveReport大数据，2024年港股共上市12只新股，暗盘破发率33%，暗盘平均涨幅28%；首日破发率25%，首日平均涨幅达31%，其中更有2只新股于上市首日翻番。

由于破发率较低，部分新股涨幅可观，按照盲打策略（即按照每只新股稳中一手的手数申购、并于首日开盘价卖出），将获得可观的收益。在不计手续费和利息的情况下，2024年港股新股的平均一手账面收益为738港元，12只新股一手账面收益总和为8859港元。

不仅上市首日，上市之后这些新股还在持续走高。截至2024年3月28日，新股上市后至今的涨幅平均都已经翻倍了。据LiveReport大数据，2024年上市的新股中，乐思集团涨幅最高，高达526%；中深建业跌幅最大，跌幅达21%；所有新股的平均涨幅为116%。

二、新股认购数据

综合多项认购数据来看，新股市场并未全面回暖，而是冰火两重天。

1）认购人数

从认购人数来看，港股IPO的人气并未回暖。据LiveReport大数据，2024年上市的新股中，认购人数最多的为荃信生物-B，认购人数为14525；认购人数最少的为美中嘉和，认购人数为1638人；平均认购人数为6529人。

2）认购倍数

从认购倍数来看，公开配售跟国际配售呈现冰火两重天的局面。

据LiveReport大数据，2024年平均公开认购倍数为57.84倍，国配认购倍数仅为1.19倍。

值得注意的是，今年已经有2只股票的公开认购倍数超过百倍，其中富景中国控股的公开认购倍数高达294倍，荃信生物-B的认购倍数高达163倍。

另外，鸿基集团的公开认购倍数达到70倍，经纬天地的公开认购倍数约29倍。

这4只股票在公开认购上都十分火热，但国际配售却出现认购不足，使得最终的回拨比例为20%或低于20%。

3）孖展数据

据LiveReport大数据，截至2024年一季度，港股新股的孖展总额已经超过百亿港元。其中，孖展金额最高的新股为荃信生物，其次为富景中国控股，两只新股的孖展总额都超过29亿港元。

三、新股发行数据

1）募资规模

据LiveReport大数据，截至一季度，今年港股IPO的累计募资规模为47.32亿港元，平均每只新股的募资规模仅为3.94亿港元。其中，募资规模最高的为速腾聚创，募资规模最低的为富景中国控股。

因此，2024年一季度的新股募资规模普遍较小，以小规模IPO项目为主。

2）发行市值

据LiveReport大数据，截至一季度，今年港股IPO项目的平均发行市值为45亿港元；

共有3只股票的发行市值超过百亿，发行比例均在5-6%；发行市值最高的为速腾聚创，达193亿港元；

42%的IPO项目发行市值在6亿港元以下，小规模项目的发行比例为25%或20%。

此外，共有5家公司引入了基石投资者，平均基石占比达到56%。而发行市值低于20亿港元的项目均没有基石投资者。

3）发行估值溢价率

据LiveReport大数据，截至一季度，今年的港股IPO项目有6家有上市前融资记录，发行市值较最后一轮估值的平均溢价率为153%。

4）绿鞋情况

据LiveReport大数据，2024年一季度上市的新股中，共有4家公司拥有绿鞋，分别为速腾聚创、米高集团、百乐皇宫、连连数字。其中，速腾聚创已过稳价期，其他3只新股绿鞋仍在有效期内。

据LiveReport大数据测算，截至2023/3/28，米高集团绿鞋剩余68%、百乐皇宫绿鞋剩余100%、连连数字绿鞋剩余23.95%。

总结

整体来看，2024年一季度港股IPO市场有回暖迹象，尤其是新股和次新股的赚钱效应开始起来了。

但从项目规模来看，一季度还是以小型IPO为主，公开认购和国配认购情况也呈现分化，应谨慎乐观。

根据市场传闻，茶百道计划募资3亿美元，地平线计划募资约5亿美元，顺丰控股可能筹资10-20亿美元等，预计更多中大型的IPO项目还在后面。

接下来，港股IPO市场有望迎来更多重磅项目。前菜已经上了，后面硬菜如何，我们拭目以待。