美联储将按兵不动?焦点转向“点阵图”是否仍预示年内两次降息

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FX168财经报社(北美)讯  尽管市场普遍预计美联储将在本周的政策会议上维持利率不变,但投资者真正关注的焦点在于:联邦公开市场委员会(FOMC)是否仍承诺在今年内进行两次降息。

美联储将在周三(6月18日)发布新一轮经济预测,其中包括备受市场关注的“点阵图”(dot plot)——一张每季度更新的图表,展示每位美联储官员对基准利率未来路径的预测。

今年3月公布的上一次点阵图显示,美联储内部普遍预计今年将降息两次,当时部分官员已将特朗普总统经济政策所带来的不确定性纳入考量。而去年12月的预测亦与之相同。

面对外部风险积聚,许多美联储观察人士预计本次会议将延续此前的政策立场。最新的一大变数出现在上周晚些时候:以色列对伊朗发动空袭,引发市场对中东地区或将陷入长期冲突的担忧,从而推升油价与通胀预期。

“本次会议的核心就在于点阵图,”前堪萨斯城联储主席埃丝特·乔治(Esther George)指出。“在当前形势如此多变的背景下,我预计他们不会轻易偏离此前立场。”

威明顿信托(Wilmington Trust)首席经济学家卢克·蒂利(Luke Tilley)也持类似观点:“我不认为点阵图会有太大变化,政策表述也不会有显著调整。目前市场预期是两次降息,我认为基本会维持这个方向。”

特朗普持续施压,美联储“被动降息”?

在总统特朗普不断施压下,美联储及主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)正面临前所未有的政治干扰。特朗普公开批评鲍威尔未能及时放松货币政策,要求其将利率下调整整1个百分点。

上周四,特朗普再次放话称他“可能不得不采取强硬措施”,尽管他表示不会在鲍威尔任期届满(2026年)前将其撤职——这一行为几乎可以肯定会引发法律挑战。他还用“蠢蛋”(numbskull)一词羞辱鲍威尔,这也是他近几个月频繁攻击美联储的一部分。

特朗普将美国通胀回落视为降息理由,但鲍威尔和多数FOMC委员近期明确表示,他们仍更担心特朗普关税政策引发的新一轮通胀风险,而非就业放缓带来的影响。美联储的“双重使命”是同时关注价格稳定与充分就业,这意味着在通胀未显著回落的情况下,降息门槛依旧很高。

EY-Parthenon首席经济学家格雷戈里·达科(Gregory Daco)预计,鲍威尔将在周三强调关税可能带来更持久的通胀压力,并承认若通胀持续高位、经济与就业同步放缓,将面临“艰难取舍”。

“在通胀仍高于2%目标、就业市场仍接近充分就业的情况下,鲍威尔主席可能会释放谨慎耐心的信号,强调政策仍将依据数据调整,美联储准备在必要时对政策路径进行再校准,”达科表示。

通胀放缓能否成为降息契机?

尽管关税全面开征,最新通胀数据显示整体价格涨幅趋缓。总统特朗普与财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)上周也借此发声,强调“并不存在所谓的关税通胀”。

贝森特在上周四对国会表示:“我们没有看到关税引发的价格上涨。”但市场普遍认为,这一趋势是否持续、以及美联储是否会因此放松政策,仍需更多数据验证。

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