美联储将按兵不动？焦点转向“点阵图”是否仍预示年内两次降息

FX168财经报社(北美)讯  尽管市场普遍预计美联储将在本周的政策会议上维持利率不变，但投资者真正关注的焦点在于：联邦公开市场委员会（FOMC）是否仍承诺在今年内进行两次降息。

美联储将在周三（6月18日）发布新一轮经济预测，其中包括备受市场关注的“点阵图”（dot plot）——一张每季度更新的图表，展示每位美联储官员对基准利率未来路径的预测。

今年3月公布的上一次点阵图显示，美联储内部普遍预计今年将降息两次，当时部分官员已将特朗普总统经济政策所带来的不确定性纳入考量。而去年12月的预测亦与之相同。

面对外部风险积聚，许多美联储观察人士预计本次会议将延续此前的政策立场。最新的一大变数出现在上周晚些时候：以色列对伊朗发动空袭，引发市场对中东地区或将陷入长期冲突的担忧，从而推升油价与通胀预期。

“本次会议的核心就在于点阵图，”前堪萨斯城联储主席埃丝特·乔治（Esther George）指出。“在当前形势如此多变的背景下，我预计他们不会轻易偏离此前立场。”

威明顿信托（Wilmington Trust）首席经济学家卢克·蒂利（Luke Tilley）也持类似观点：“我不认为点阵图会有太大变化，政策表述也不会有显著调整。目前市场预期是两次降息，我认为基本会维持这个方向。”

特朗普持续施压，美联储“被动降息”？

在总统特朗普不断施压下，美联储及主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）正面临前所未有的政治干扰。特朗普公开批评鲍威尔未能及时放松货币政策，要求其将利率下调整整1个百分点。

上周四，特朗普再次放话称他“可能不得不采取强硬措施”，尽管他表示不会在鲍威尔任期届满（2026年）前将其撤职——这一行为几乎可以肯定会引发法律挑战。他还用“蠢蛋”（numbskull）一词羞辱鲍威尔，这也是他近几个月频繁攻击美联储的一部分。

特朗普将美国通胀回落视为降息理由，但鲍威尔和多数FOMC委员近期明确表示，他们仍更担心特朗普关税政策引发的新一轮通胀风险，而非就业放缓带来的影响。美联储的“双重使命”是同时关注价格稳定与充分就业，这意味着在通胀未显著回落的情况下，降息门槛依旧很高。

EY-Parthenon首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）预计，鲍威尔将在周三强调关税可能带来更持久的通胀压力，并承认若通胀持续高位、经济与就业同步放缓，将面临“艰难取舍”。

“在通胀仍高于2%目标、就业市场仍接近充分就业的情况下，鲍威尔主席可能会释放谨慎耐心的信号，强调政策仍将依据数据调整，美联储准备在必要时对政策路径进行再校准，”达科表示。

通胀放缓能否成为降息契机？

尽管关税全面开征，最新通胀数据显示整体价格涨幅趋缓。总统特朗普与财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）上周也借此发声，强调“并不存在所谓的关税通胀”。

贝森特在上周四对国会表示：“我们没有看到关税引发的价格上涨。”但市场普遍认为，这一趋势是否持续、以及美联储是否会因此放松政策，仍需更多数据验证。