日元在日本假期和日本央行鸽派信号下维持区间波动
- 日本假期令交易清淡，而日本央行预计将在 10 月维持利率不变。
- 美国消费者信心走弱以及美联储加息预期降温拖累美元。
- 中东紧张局势再度浮现，增加更广泛的宏观经济不确定性，使交易员在关键美国通胀数据公布前保持谨慎。
美元/日元在前一交易日录得小幅上涨后回落，周一亚洲时段徘徊于 158.10 附近。由于日本市场因体育日公共假期休市，该货币对可能因交易清淡而波动有限。
在日本央行（BoJ）10 月 29 日至 30 日会议之前，政策制定者将审议更多第三季度数据，预计这些数据将显示出口保持韧性，同时企业和家庭成本居高不下。不过，在 9 月加息之后，连续再次加息的可能性不大。
日本央行行长植田和男指出，2022 年在疫情相关供应链中断和需求强劲复苏之后，北美和欧洲通常会出现快速收紧的步伐。市场参与者目前预计，央行将在 12 月或 1 月将隔夜利率目标从 1.25% 上调至 1.50%，这将是本轮周期中的第七次加息，之后可能在 3 月或 4 月进一步上调至 1.75%。
与此同时，由于美国国内经济情绪走弱，美元（USD）承压，美元/日元失去支撑。密歇根大学消费者信心指数 10 月降至 46.3，低于 9 月的 48.1，也不及市场预期的 47.6。投资者现在正关注关键通胀指标，9 月消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）分别定于周三和周四公布。
市场对美联储（Fed）货币政策的预期仍然谨慎，芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，本月加息至少 25 个基点的概率仅为 17.7%，低于一周前的 24.4%。相反，市场参与者预计美联储 12 月会议加息的概率为 84.1%。在更广泛的宏观不确定性之外，能源市场担忧再度浮现，此前美国总统唐纳德-特朗普表示，在也门胡塞武装对利雅得国际机场发动又一次致命袭击后，他正在考虑加入沙特阿拉伯针对伊朗支持的胡塞武装的行动。
更高的美国实际收益率凸显增长和利率预期
Nordea 的 Sara Midtgaard 指出，“近期美国国债收益率上升，主要反映的是预期短期实际利率走高，而非期限溢价大幅上升。”她解释称，“实际收益率是投资者在考虑通胀后所要求的回报”，并指出“当市场预期实际增长更强或实际利率路径更高时，实际收益率往往会上升”，这凸显出近期收益率的变动更多是由增长和政策预期变化推动，而非对长期风险重新定价。
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
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