港股衍生品一周市场观察2025.06.02

1、一周市场概况

5月30日当周，恒指震荡小幅回落，结束连涨态势，全周跌311.49点或1.32%，报23289.77点。全周蓝筹股涨跌互现，医药股表现强势，石药集团全周飙升22.36%，表现最佳，快手、银河娱乐、中国生物制药、农夫山泉等均涨幅靠前；汽车股高位回吐，比亚迪股份全周大跌15.56%，吉利汽车、比亚迪电子、中升控股、紫金矿业、联想集团等跌幅领先。

外围市场方面，上周美股整体收高，纳指全周涨幅2.01%。美国最新通胀数据降温和盈利乐观推动市场上涨。美元指数小幅反弹，但仍连跌五个月，延续五年最长跌势，避险吸引力下降。考虑特朗普贸易信号反复，在关税不确定性影响下，市场波动料加剧。本周经济数据，关注美国5月非农数据，若有所放缓，或抬高6月降息预期。

内地A股三大股指上周集体下跌，沪指上探3400点未果，深指和创业板指录得周线三连阴。消息面上，国内汽车行业价格战风险升温，汽车板块上周领跌，关税不确定性也加大市场波动。最新中国5月官方制造业PMI回升至49.5，非制造业PMI为50.3，延续扩张。

2、恒指牛熊证资金流

过去5日，恒指牛证合计约7323万港元资金净流入；恒指熊证则合计约3893万港元资金净流出套现。街货分布方面，至上周五，恒指牛证街货占比升至约63.7%，分布在收回价22600点至23200点之间，累计相当约3881张期指合约，今早部分贴价区间已被强制收回；恒指熊证街货在收回价23300点至24100点之间，累计相当约2742张期指合约。

3、轮证一周资金流

好仓（认购证及牛证）方面，过去5日，阿里巴巴相关好仓录得约1.19亿港元资金净流入，为最大资金流入标的，比亚迪股份、小米集团、腾讯控股等相关好仓分别约8436万、5351万及4258万港元资金净流入部署；港交所相关好仓则见1458万港元资金净流出套现。

淡仓（认沽证及熊证）方面，近5日合计，美团、港交所、阿里巴巴、泡泡玛特等相关淡仓分别约1267万、782万、765万及755万港元资金净流入；比亚迪股份、腾讯控股等相关淡仓则分别约1198万、570万港元资金净流出。

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