【IPO追踪】起家58同城、获腾讯投资，转转被传秘密递表港交所

财华社11月13日讯，据彭博社11月12日报道，知情人士称二手交易平台转转的运营主体北京转转精神科技有限责任公司已以保密方式向港交所递交上市申请，拟募资最高5亿美元，最快2027年完成上市。

截至发稿，转转方面未作公开回应；港交所披露易的新上市申请及公告栏目中，亦未见公司申请版本或招股书。

按港交所安排，以保密方式提交的申请在正式启动公开招股前不会挂出文件，财务数据、承销团队与发行结构暂时没有公开口径，外界现阶段难以核对收入、利润与股东名单。报道所述5亿美元为募资上限，知情人士提示发行规模仍可能调整，时间表亦未最终确定。

递表传闻也并非突然出现，转转今年一直在为赴港布局。今年4月27日，公司回应媒体称计划未来三年内启动上市进程，上市地初步确定为香港，当时尚未进入递交上市申请文件的阶段；同月，转转集团被列入香港特区政府引进重点企业办公室第六批重点企业名单，并计划在港设立国际业务总部，作为拓展海外市场的枢纽。若此次传闻属实，其上市节奏较此前表态有所提前。

这家准备赴港的公司，起家于二手手机交易。转转APP于2015年底上线，由58同城内部孵化，2017年独立运营。集团旗下拥有转转、找靓机、采货侠、红布林等品牌，业务覆盖手机、3C数码、奢侈品、图书、服装鞋帽、母婴、家具家电等品类。据公司官网介绍，公司注册用户超过4亿，全国设有3大质检中心，上门质检师超2500名。

这些质检资源，对应的是转转过去一年最大的战略转向。2025年9月，转转宣布逐步关停个人对个人“自由市场”，全面转向以质检验真为核心的“官方验”模式，商品经平台检测、附带验机报告后再进入流通，个人买卖双方直接交易的通道随之收窄。这套做法把非标品的信任成本从买卖双方转移到平台，代价是资产结构变重：质检中心、仓储分拣与逆向物流都需要固定投入，规模扩张与资本开支的绑定程度高于纯平台模式。

重模式能否被资本市场接受，行业内已有先行者给出参照。万物新生（爱回收）已在美国上市，闪回科技在四度递表港交所后于今年撤回申请，二手交易赛道的资本化路径反复受挫；国内市场上，闲鱼依托阿里生态走平台化路线，与转转的“官方验”重模式形成两种取向。港股消费服务板块中，循环经济与二手交易标的仍然稀缺，这既是转转的叙事空间，也意味着上市后缺少可直接对标的参照。

据企查查信息，转转2017年拿到腾讯（00700.HK）2亿美元投资，2019年由腾讯、58同城联合领投3亿美元B轮融资，小米和顺为资本同样为其投资方。在胡润研究院今年6月推出的《2026全球独角兽榜》上，转转以205亿元人民币估值排在第385位。

在资本故事成型之前，转转还要先过红筹架构这一关。据报道，由于注册地位于境外、主要资产及业务位于境内，转转可能需要先在内地重新注册以符合相关监管指引，目前尚未作出最终决定，正与上市监管部门沟通。今年3月曾有报道称，监管部门鼓励拟赴港上市企业调整红筹架构，相关指引尚未最终敲定；若转转最终仍需回归境内注册，或意味着既有离岸架构企业的豁免范围相当有限。

回到递表本身，这只是流程的起点。申请文件何时在披露易公开，招股书将给出怎样的收入结构与盈利成色，5亿美元募资是否主要投向质检与履约网络，以及红筹架构如何落地，都是后续需逐一确认的事项。在这些信息进入公开披露之前，港股市场能够确认的，只有“已提交申请”这一事实本身。