高通盘前跌近12%：手机芯片收入下滑26%，盈利承压，SpaceX 5G大单暂难提振股价

TradingKey - 美东时间11月5日，高通（QCOM）盘前跌近12%。截至发稿，股价下跌11.92%，报152.55美元。

【来源：TradingView】

公司最新财报显示，第四财季手机芯片收入同比下降26%，智能手机业务持续承压。同时，存储芯片及半导体制造成本上涨，令下一季度盈利前景受到关注。

尽管高通宣布与SpaceX（SPCX）达成多年5G基础设施合作，但该项目要到2027年才开始部署，短期内难以贡献大量收入。

手机芯片收入下滑26%，拖累整体业绩

11月4日盘后，高通公布2026财年第四季度财报。公司GAAP营收为103.22亿美元，同比下降8%；非GAAP营收为104.42亿美元，同比下降7%，调整后每股收益为2.17美元，同比下降28%，略高于市场预期的2.16美元。

分业务来看，QCT部门手机芯片收入同比下降26%至51.37亿美元，QCT总收入同比下降8%至90.15亿美元。相比之下，汽车业务收入达到19.9亿美元，同比增长89%，创单季度纪录。

手机业务收入下滑，主要受到全球存储供应紧张及价格上涨的影响。高通管理层表示，部分手机厂商因此调整生产计划、降低库存，影响了手机芯片出货量。

与此同时，苹果（AAPL）逐步转向自研基带芯片，也将对高通未来的手机业务构成压力。

存储成本上涨，下一季度盈利承压

高通表示，半导体行业正面临晶圆制造、组装、测试、先进封装及存储等环节的成本上涨压力。公司已通过产品提价应对成本上升，预计相关措施带来的收益要到2027财年下半年才会充分反映在QCT毛利率中。

对于2027财年第一季度，高通预计营收为104亿至112亿美元，非GAAP每股收益为2.15至2.35美元。

由于成本上涨压力尚未完全缓解，产品提价的收益也需要时间体现，市场对公司短期盈利能力仍存担忧。

SpaceX 5G合作落地，短期收入贡献有限

11月4日，高通宣布与SpaceX达成多年合作，将为Starlink Mobile在美国建设的地面5G网络提供Dragonwing QRU100、QDU100平台及Layer 1软件。

SpaceX计划2027年启动网络部署，未来数年覆盖数万个站点。高通称这是公司迄今规模最大的5G订单，但双方未披露合同金额。

马斯克也公开表达了对高通技术的认可。11月4日，他在X上回应高通CEO Cristiano Amon的合作公告称：“高通的技术非常出色”（Qualcomm’s technology is excellent）。

Amon随后表示感谢，并期待双方共同推动未来技术发展。

【来源：X】

不过，这笔订单短期内难以贡献大量收入。Amon在财报电话会上表示，相关收入预计从2027财年末开始体现，更多收入将在2028财年确认。该合作也将为高通参与未来AI原生6G基础设施建设提供机会。

此外，高通正加快拓展AI数据中心业务。公司已与亚马逊AWS达成多代定制芯片及光通信技术合作，并重申2027财年数据中心收入达到50亿美元、2029财年达到150亿美元的目标。

同时，公司预计2027财年非手机业务收入同比增长超过60%。

短期来看，手机芯片业务下滑和成本上涨仍是高通面临的主要压力。汽车、AI数据中心及通信基础设施业务能否按计划增长，将影响公司降低对手机市场依赖的进程。