美光暂停台湾45亿美元新厂建设，劳资纠纷给AI存储扩产带来变数，MU盘前跌近5%

TradingKey - 在人工智能带动DRAM和高带宽内存需求持续攀升之际，美光科技（MU）在台湾的一项重要扩产计划出现变数。据彭博社援引知情人士报道，美光已基本暂停在台湾桃园建设一座投资约45亿美元的存储芯片工厂，原因是公司与当地工会之间的劳资争议迟迟未能解决。消息传出后，美光股价盘前下跌近5%。

此次暂停的项目名为Fab 11E，原计划引入先进设备生产新一代DRAM，未来也将服务于高性能存储产品需求，预计在2028年前后投入运营。知情人士称，美光管理层对项目推进的不确定性日益担忧，尤其担心此前与当地工会达成的劳资安排可能面临重新谈判。

美光在回应彭博社时表示，中国台湾在其全球制造布局中具有重要地位，目前当地业务仍照常运营，并称有信心保障客户供应。不过，公司并未直接说明桃园新厂是否会恢复施工，也没有公布新的建设时间表。

劳资谈判为何影响美光扩产计划？

美光与台湾员工之间的分歧，主要围绕奖金、薪酬调整和长期利润分享机制。AI服务器需求推高存储芯片价格，并带动美光、三星电子和SK海力士盈利增长，员工也要求在行业景气周期中获得更高比例的回报。

代表桃园员工的工会此前通过罢工授权，并举行了为期24小时的象征性行动，工会并不满足于一次性奖金，希望公司建立透明且可以持续执行的利润分享制度。美光则表示尊重员工依法表达诉求的权利，并愿意继续参与协商。

与此同时，美光已经与规模更大的台中工会签署协议，内容涉及季度利润分享、薪酬结构调整、轮班津贴、额外休假及退休金提拨比例。不过，部分员工对协议条款仍持保留态度，市场担忧现有安排可能面临重新谈判。

台湾经济部门披露，美光提出的调整方案将显著提高部分产线员工和工程师的整体薪酬，并把雇主退休金提拨比例提高至10%。政府同时呼吁桃园厂劳资双方继续协商，以免争议影响投资与人才稳定。

对美光而言，问题已经不再局限于一次奖金如何分配。如果双方无法形成具有长期约束力的解决方案，公司可能需要重新评估扩建进度、人力成本及未来资本配置，这也是桃园项目被按下暂停键的主要背景。

台湾制造基地对美光有多重要？

桃园项目出现变数之所以引发市场关注，关键在于中国台湾在美光全球DRAM供应体系中的地位。

美光在台湾雇用了约1.5万名员工，其中桃园约3000人，台中约1.23万人。公司在当地不仅拥有晶圆制造设施，也布局了研发、产品开发、封装和测试业务。台湾因此成为美光连接先进DRAM制造与AI存储产品生产的重要基地。

据彭博社报道，台湾目前贡献了美光全球约60%的DRAM产出，同时也是HBM相关产品的重要生产区域。DRAM广泛应用于电脑、手机和服务器，而HBM则是AI加速器的重要配套存储器，直接影响高性能计算系统的数据传输能力。

美光此前已经加快在台湾的其他项目建设。10月15日，公司位于台中的第二座先进封装与测试设施正式启用，进一步扩大HBM相关生产能力。公司高管此前表示，该设施2027年计划生产的产能已经售罄，并预计HBM市场增长速度在未来几年仍将快于整体DRAM市场。

这也说明，桃园新厂暂停并不意味着美光正在全面收缩台湾业务，公司仍在推进台中、苗栗等地的产能扩张，并持续增加美国、日本和新加坡的制造及封装投资。美光在最新年度报告中也披露，正在持续现代化和扩大台湾DRAM及HBM产能，以满足未来市场需求。

不过，桃园项目的延迟仍可能影响美光中长期产能结构，如果建设无法及时恢复，原定2028年前后投产的新增产能就可能面临推迟，进而影响公司未来产品组合和先进DRAM供应能力。