高通Q4手机收入下降26%，拖累整体收入和盈利，盘后股价挫6%

TradingKey - 高通（QCOM）11月4日公布2026财年Q4财报。当季营收与调整后每股收益小幅高于市场预期，但手机业务下滑仍拖累整体收入和盈利。汽车业务创下季度收入纪录，公司同时重申2027财年数据中心收入50亿美元的目标。

高通第四财季GAAP营收103.22亿美元，同比下降8%，高于市场预期的101.10亿美元。调整后每股收益2.17美元，同比下降28%，较预期的2.16美元高出0.01美元。

截至发稿，盘后股价一度下跌超6%，报161.97美元。

高通股价图，来源：TradingView

分业务来看，芯片业务QCT营收90.15亿美元，同比下降8%。其中，手机收入51.37亿美元，同比下降26%；汽车收入19.90亿美元，同比增长89%，创下新高；物联网收入18.88亿美元，同比增长4%。汽车与物联网合计收入增长36%，但仍未抵消手机业务收缩的影响。QCT税前利润21.42亿美元，同比下降26%，税前利润率由29%降至24%。

技术许可业务QTL营收13.04亿美元，同比下降7%；税前利润9.18亿美元，同比下降10%，税前利润率由72%降至70%。公司披露，已与苹果、华为和传音续签长期QTL许可协议。

利润方面，GAAP营业利润由上年同期的29.18亿美元降至13.56亿美元；净利润12.51亿美元，上年同期为净亏损31.17亿美元；摊薄每股收益1.17美元，上年同期为亏损2.89美元。本季所得税收益0.78亿美元，上年同期则录得60.88亿美元所得税费用，因此GAAP业绩由亏转盈需结合税项变化看待。非GAAP净利润23.32亿美元，同比下降28%。

从全年看，2026财年GAAP营收431.20亿美元，同比下降3%；GAAP每股收益12.70美元，同比增长153%，其中包含第二财季释放递延所得税资产估值备抵带来的57亿美元所得税收益，相当于每股5.32美元。全年调整后每股收益10.54美元，同比下降12%。

对于2027财年Q1，高通预计营收104亿至112亿美元，区间中值108亿美元；GAAP摊薄每股收益1.03至1.23美元，调整后摊薄每股收益2.15至2.35美元，中值2.25美元。QCT营收指引为90亿至96亿美元，QTL为13亿至15亿美元；自该季度起，QCT营收指引包含数据中心业务。

成本仍是盈利展望中的压力。公司表示，晶圆制造、封装测试、先进封装、内存及其他材料等投入成本普遍上涨，正通过产品定价反映成本变化，预计相关措施的完整效果将在2027财年下半年体现于QCT毛利率。

高通首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon）表示，2027财年将迎来非手机收入增长拐点，包括数据中心业务放量；公司预计非手机收入同比增长超过60%，并重申数据中心收入50亿美元的目标。