Anthropic Q3营收超上半年总和，同比增长逾12倍！IPO估值预期达1.75万亿美元

TradingKey - 美东时间11月2日美股盘初，据彭博社报道，Anthropic第三季度营收接近170亿美元，达到上年同期的约12倍，单季收入超过今年上半年总和。收入规模快速扩大，为这家Claude开发商即将进行的首次公开募股（IPO）增添了新的定价依据。

Anthropic已于10月26日提交IPO申请，计划在美国感恩节假期前上市。据彭博报道，投资者向承销银行反馈的合理估值预期已转向1.4万亿至1.5万亿美元，接近1.75万亿美元的估值也被认为有望实现。

Anthropic季度营收近170亿美元，IPO估值对应逾20倍年化收入

第三季度收入超过上半年总和，显示Anthropic的业务规模正在加速扩大。在这一增长阶段，最新季度收入可以帮助投资者判断当前的业务体量，并评估IPO估值是否合理。

按第三季度近170亿美元收入简单年化，公司对应的年收入规模约为680亿美元。以此测算，1.4万亿至1.5万亿美元估值相当于约20.6至22.1倍年化收入；若估值达到1.75万亿美元，对应倍数约为25.7倍。这一计算反映的是最新季度的收入水平，并非公司全年收入指引。

如此高的估值预期，意味着投资者不仅在为现有收入定价，也在押注Claude业务继续扩张。不过，收入增长尚未带来净亏损收窄。

据周一提交给美国证券交易委员会的文件，Anthropic第三季度净亏损233亿美元，上年同期亏损121亿美元；经营费用同比增长292%，达到175亿美元。

收入增速明显快于净亏损扩大的速度，但亏损绝对额仍在上升。因此，支撑更高估值的关键，除了保持收入增长，还包括逐步改善盈利能力，让新增收入能够覆盖模型开发和服务交付所需的成本。

Anthropic冲击SpaceX募资纪录，算力承诺凸显资金需求

据知情人士透露，Anthropic寻求达到或超过SpaceX首次上市时862亿美元的募资规模，有望冲击IPO募资纪录。这里比较的是发行筹资金额，最终公司估值则还取决于发行价格和出售股份比例。

大规模融资背后，是业务扩张所需的算力投入。文件显示，Anthropic合同承诺总额达到8950亿美元，主要涉及算力和基础设施。其中，约4480亿美元预计在2030年底前发生，约700亿美元将在截至2027年9月的一年内发生。

提前锁定算力有助于支撑模型开发和客户需求增长，也带来了持续的付款安排。随着这些合同陆续执行，公司需要通过收入回款、现有资金和融资来承接支出。IPO若能完成，将为后续扩张提供更充足的资金。

近期科技股因财报及AI投资回报担忧而承压，Anthropic恰在这一背景下展示了快速增长的收入，也披露了庞大的投入规模。其最终发行定价，将体现投资者如何权衡以下两方面：Claude的商业扩张速度，评估这些收入何时能够转化为可持续的利润和现金回报。