AMD股价预测：德鲁肯米勒加仓，Helios与AI推理能否推动AMD跑赢英伟达？

TradingKey - 在人工智能芯片市场，英伟达（NVDA）仍然是难以撼动的领导者。CUDA软件生态、AI模型训练领域的主导地位，以及从GPU、CPU到网络设备和机架系统的完整布局，共同构成了其竞争壁垒。

不过，随着AI行业逐渐从集中训练模型转向大规模部署和推理，AMD（AMD）正在获得新的突破口。公司第二季度数据中心收入同比增长超过一倍，Helios机架级AI系统也开始进入量产和部署阶段。与此同时，亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）旗下家族办公室新建AMD持仓，并退出博通（AVGO）、美光（MU）和英特尔（INTC）等部分芯片股，进一步提高了市场对AMD增长前景的关注。

AI推理可能成为AMD追赶英伟达的新切入口

如果说AI训练市场已经形成较为成熟的竞争格局，那么推理可能是AMD更值得争夺的下一块市场。

AI模型完成训练之后，还需要大量算力持续处理用户请求、生成内容以及运行AI Agent。随着AI应用从模型训练阶段逐渐进入实际部署，推理工作负载的重要性不断提高。

AMD为此推出了Helios机架级AI系统，整套架构由72颗Instinct MI455X GPU、18颗第六代EPYC“Venice”CPU、Pensando网络设备及ROCm软件组成，覆盖计算、数据传输和集群连接。

AMD称，Helios在特定测试条件下可提供比主要竞争方案高出最多30%的每美元推理代币产出，不过这属于公司内部测试结果，仍需实际部署验证。

AMD已经为Helios争取到一批重要客户，OpenAI计划从2026年第四季度开始上线相关系统，并在2027年加快部署；Anthropic计划使用最高2吉瓦的MI455X GPU，Meta也在测试Helios及新一代EPYC平台。微软、甲骨文和多家云计算服务商同样被列入部署客户名单。

除了自有GPU和CPU，AMD还在通过合作与收购补充推理能力。公司与Cerebras合作开发分离式推理方案，由Helios处理提示输入和长上下文计算，Cerebras系统负责对延迟更敏感的代币生成阶段。

8月，AMD又宣布收购专注AI推理芯片的Taalas。其技术针对AI推理中的计算和内存瓶颈进行优化，AMD计划将其与Instinct GPU结合，形成更完整的推理解决方案。

德鲁肯米勒为何选择AMD？

华尔街传奇投资人德鲁肯米勒正在用实际持仓表达对AI半导体行业的新判断，在减持英特尔、美光和博通之后，他选择将资金转向AMD。

根据杜肯家族办公室最新披露的13F文件，截至2026年第二季度末，其投资组合中已经出现AMD的新仓位，而此前第一季度建立的英特尔、美光和博通仓位则全部消失。AMD新仓位约占披露资产的0.8%，规模并不算特别大，但这一调仓方向仍然受到市场关注，因为德鲁肯米勒过去一直密切关注AI产业的发展。

德鲁肯米勒过去曾较早布局AI相关股票，但随着半导体板块估值快速提升，他开始更加谨慎地筛选标的。

英特尔和美光今年的基本面都出现明显改善。英特尔受益于服务器CPU需求回升，业绩增长重新提速，美光则直接受益于HBM、DRAM和数据中心存储需求。不过，在股价大幅上涨之后，继续持有这些股票意味着投资者需要承担更高的估值和周期风险。

博通同样处于AI数据中心资本支出的核心位置，但其股价和估值在此前上涨后已经包含大量乐观预期。

相比之下，AMD虽然今年股价同样经历大幅上涨，但其未来收入增长的想象空间仍然更大。尤其是在AI加速器和数据中心CPU市场，AMD正处于扩大市场份额的阶段。

AMD股价技术分析

来源：TradingView

从日线来看，AMD于8月24日收于456.75美元，已经跌破20日均线479.21美元和60日均线507.78美元，而且20日均线位于60日均线下方，表明短期调整趋势尚未结束。RSI为42.46，低于其平滑线46.92并处于50下方，说明空头动能仍占优势，但尚未进入超卖状态，因此暂时没有明确的见底信号。

下方首先关注450美元附近支撑，这也是近期多次回落测试的区域。若股价能够守住450美元，并且RSI重新站上50，AMD可能出现技术性反弹，首先测试470至480美元，其中20日均线479.21美元是关键阻力。若日线放量收复479美元，下一目标可关注507至520美元；只有进一步站上60日均线507.78美元，才能确认短期趋势由弱转强，上方才有机会重新测试550至580美元区域。

相反，如果AMD日线收盘跌破450美元，说明横盘支撑失效，股价可能进一步回落至430美元，随后关注400美元整数关口。因此，AMD仍有反弹机会，但当前更接近弱势整理，还不能确认新一轮上涨已经开始。