【百强透视】折让配售募资！佑驾创新（02431.HK）股价大跌近14%

7月23日，港股智能驾驶赛道标的佑驾创新（02431.HK）股价再遭重挫，截至发稿，跌幅扩大至13.92%，报6.31港元/股，再度创下新低，市场避险情绪集中释放。

消息面，7月22日盘后，佑驾创新发布配售新股公告，折价增发直接引发市场抛压，成为本次大跌的核心催化剂。

公告显示，公司拟根据一般授权配售最多2013.24 万股新 H 股，配售价为每股 6.23 港元，较 7 月 22 日收盘价 7.33 港元折让约 15%。本次配售总募资规模约1.25亿港元，扣除相关佣金、发行费用后，净募资约1.22亿港元。

募资用途方面，公告披露，约70% 所得款项净额用于无人车及物理 AI 业务发展，约30% 用于基础研发平台升级。公司表示，此次配股旨在补充研发投入，加速自动驾驶技术落地与新业务拓展。

值得注意的是，自佑驾创新上市一年多以来，公司已经多次募资，节奏相当激进。回溯过往，其分别于2024年12月IPO筹资净额约6.19亿港元、2025年7月配售净筹约1.55亿港元，及2025年12月配售净筹约2.04亿港元。

二级市场层面，佑驾创新股价长期处于弱势震荡通道，本次折价配售进一步放大市场悲观预期。一方面，15% 的折让幅度高于市场平均水平，叠加股本稀释预期，直接压制了短期股价表现。

另一方面，智能驾驶行业内卷加剧，价格战压缩盈利空间，叠加公司持续加码高投入研发，2025年公司仍处于亏损状态，经营现金流承压，机构普遍判断盈利拐点短期内难以到来。在此情况下，佑驾创新持续募资引发了对资金消耗速度的担忧。

但从中长期来看，此次募资投向物理AI与 L4无人车赛道，契合当前 AI 赋能实体产业的大方向，若后续研发落地顺利，有望打开新的成长曲线。作为港股稀缺的自动驾驶全栈技术标的，公司在 L2 +量产与L4 无人车双赛道均有布局，技术储备具备一定竞争力。

整体来看，佑驾创新本次大跌是折价配售带来的短期情绪冲击，属于典型的事件驱动型调整。短期股价承压的格局难改，后续能否企稳回升，核心仍取决于自动驾驶业务的商业化落地进度，以及亏损收窄的节奏。

另值得一提的是，第十三届 “港股 100 强” 评选筹备工作正有序推进。佑驾创新作为港股自动驾驶赛道代表性标的之一，技术属性鲜明，赛道成长性突出，其后续业绩进展与估值表现，也将成为市场评估其能否入围百强榜单的重要参考。