凯莱英飙升！CXO板块集体爆发，多重利好共振催化估值修复

6月24日，港股的CXO概念股集体上涨，截至发稿，凯莱英（06821.HK）大涨近14%，药明康德（02359.HK）涨9.4%，泰格医药（03347.HK）、康龙化成（03759.HK）、药明生物（02269.HK）大涨。

A股市场的多只CXO概念亦表现不俗，凯莱英（002821.SZ）录得涨停，药明康德（603259.SH）、博腾股份（300363.SZ）、泰格医药（300347.SZ）大涨，行业做多情绪全面升温。

本轮板块上行并非单一因素驱动，政策、产业、资金三大利好形成合力，叠加创新药产业链情绪共振，共同推动行情爆发。

消息面上，6月23日，药品联采办发布第十二批国家集采公告，本次集采覆盖皮肤病、心血管、消化道等成熟仿制药品种，专利期、医保谈判期内创新药不在集采范围，明确豁免大幅降价压力，彻底打消市场长期担忧，直接提振创新药板块信心。

CXO是创新药上游“卖水人”，创新药的利好显然也对CXO板块的做多情绪提供核心支撑，形成产业链共振。

国金证券认为，流动性环境边际宽松之下，生物医药行业投融资回暖预期持续升温，市场风险偏好显著修复。展望2026年，海外头部CXO企业收入指引仍维持稳健小幅增长格局，叠加全球生物医药投融资逐步回暖、创新药研发需求稳步复苏，行业景气度延续上行态势，成长确定性进一步增强。国内BD交易火热，带动需求复苏显著。随着全球药企研发意愿明显回暖，创新药研发投入稳步加码，下游需求持续向上传导至国内CRO全产业链。

此外，6月22日至25日，BIO2026国际生物科技大会在美国举办，国内CXO高效低成本的服务优势获得全球药企认可，海外订单拓展空间进一步打开。与此同时，三部门联合印发《利用外资固稳促优行动方案》，提出加快出台药品分段生产细则，允许境外药企拆分化学药、生物制品研发生产工序跨境落地，为国内CXO业务打开长期增量空间。

产业数据同样印证行业景气拐点。东方证券发布研报称，从CXO景气度关键指标的最新数据来看：2026年前五个月，国内资金端、研发端、订单端多重因素共振向上，国内CXO行业高景气持续。该行认为，国内CXO公司订单充足、量价双升，随着订单执行转化，将会带来报表端大幅改善。

资金层面的风格切换进一步放大了CXO板块的上涨弹性。近期半导体、AI板块震荡加剧，叠加海外分析师持续看空相关产业链，市场避险情绪升温，资金顺势转向基本面确定性更强的CXO赛道，增量资金入场，进一步助推板块的反弹行情。

值得注意的是，本轮CXO板块行情持续性仍存分歧，短期反弹能否转化为中长期趋势尚未可知，投资者需持续跟踪行业订单落地、海外拓展进度等核心指标，板块后续走势仍有待市场进一步验证。