【IPO追踪】挚达科技（02650.HK）折让配股，股价新低陷入破发泥潭

6月23日，充电桩龙头挚达科技（02650.HK）股价再度大幅走弱，盘中一度大跌近10%，创出上市以来新低。此后其股价跌幅有所收窄，但截至发稿时间仍下挫7.14%，报11.57港元/股，市值约为34.59亿港元。

作为国内家用充电桩核心供应商，挚达科技此前一度受到资金追捧，但3月份遭遇一轮急速下跌。紧接着，4月10日起，挚达科技正式纳入港股通标的，南向资金可直接交易，投资者群体扩容、流动性预期提升，也曾带动一轮股价反弹行情。不过很快公司股价再度调头向下，股价迭创新低，截至目前已陷入破发泥潭。

值得注意的是，此前公司实施股份拆细，意在降低单笔交易门槛、提升股票交投活跃度，但这显然未能支撑行情，

而今日公司股价大跌导火索来自一则配售公告。公告显示，挚达科技订立配售协议，拟最多配发约1912.6万股新H股，配售股份占扩大后H股总股本6.01%；配售价定为10.98港元，较前一交易日收盘价12.46港元折让11.88%。大幅折价配售引发担忧，二级市场投资者纷纷抛售离场。

若全额配售，公司募资总额约2.1亿港元，扣除相关费用后募资净额2.06亿港元。对于募资用途，公司规划清晰：30%投入光储充新产品研发；30%用于充电机器人渠道拓展与产线升级；20%布局海外市场；剩余20%补充日常营运资金。管理层表示，本次配售可优化资本结构、补充现金流、拓宽股东基础，长期利好公司经营。

挚达科技是国内最大的家用电动汽车充电桩供应商，公司以向汽车制造商及用户提供智慧家用电动汽车充电桩为切入点，开发了“产品+服务+数字化平台”三位一体的电动汽车家庭充电解决方案。

基本面层面，2025年公司实现营收7.17亿元（人民币，下同），同比增长20.7%，营收规模创历史新高；归母净亏损1.64亿元，同比收窄31.4%，亏损有所改善。

不过，充电桩行业竞争持续加剧，公司尚未实现盈利，经营基本面有待进一步夯实，这或许也是公司上市以来股价波动较大、呈现“过山车”态势的背后因素，投资者分歧较大。此外，本次折价配售也让市场进一步担忧会压制估值水平，导致公司股价空头趋势明显，投资者用脚投票。