市传华尔街大行收紧杠杆，韩股盘中跳水！三星、SK海力士涨幅明显回落

TradingKey - 6月12日亚盘时段，三星电子与SK海力士一度带动韩国KOSPI指数大涨逾8%。但盘中传来消息，多家华尔街大行正在限制对冲基金对这两只股票及台积电（TSM）的杠杆押注，随后韩国股市短线跳水，两大芯片股涨幅明显收窄。

据知情人士透露，花旗集团（C）、摩根大通（JPM）、高盛（GS）等全球银行已提高通过掉期做多上述股票的融资成本，收紧新交易规模，甚至拒绝部分新掉期请求。摩根士丹利（MS）明确不再接受针对三星和SK海力士的新掉期交易，美国银行（BAC）、法国巴黎银行和瑞银集团（UBS）也跟进调整。

受此影响，三星电子盘中涨幅从12%以上回落至8%以内，SK海力士从9%收窄至4%以内。截止发稿，KOSPI指数涨幅由8.6%收窄至4.6%。

【来源：TradingView】

这并非市场首次出现降温信号。三星电子与SK海力士合计占KOSPI总市值约50%，远超多数基金适用的单一持仓上限，导致全球基金经理被迫系统性减仓。据高盛测算，自去年10月底以来，这一规则已触发约690亿美元被动卖盘，涉及管理资产近2000亿美元。今年6月上旬韩股暴跌期间，个人投资者强制平仓金额累计约3000亿韩元。

另一个引发关注的因素是杠杆ETF的快速膨胀。5月下旬，韩国市场推出16只挂钩三星电子和SK海力士的2倍杠杆ETF，上市首日总资产约28亿美元。高盛此前指出，此类产品的每日再平衡机制可能放大市场波动。

从宏观视角看，2026年韩国股市正经历有史以来最大规模的外资流出。瑞银报告显示，上半年外资净流出约700亿美元，远超2020年疫情期间的约200亿美元。在此背景下，华尔街大行收紧杠杆并非看空两家公司的基本面，全球AI投资及韩国半导体出口仍然强劲，而是针对过度集中的仓位结构实施预防性降温。当日盘中涨幅收窄，正是市场情绪与机构风控之间撕裂的直接体现。