【IPO追踪】启动招股！星源材质（06067.HK）获富国、广发等基石支持

今年以来，包括大金重工（01081.HK）、胜宏科技（02476.HK）在内的多家行业龙头实现了赴港上市，完成了“A+H”两地布局。

而根据最新消息，来自A股市场的锂电池隔膜制造商星源材质（300568.SZ）（06067.HK）已经开启了招股，即将登陆港股市场。

此次星源材质拟全球发售约1.5亿股H股，采用B机制发行。其中，香港公开发售1495.25万股，占约10%，国际发售约1.35亿股，占约90%。

最高发售价定为8.98港元，以此测算，其H股市值预期为13.43亿港元，预期募集资金净额约12.63亿港元。资金用途分配如下：约28.0%用于研发固态电池相关产品、其他功能膜及新一代锂离子电池隔膜产品；约27.0%用于扩大马来西亚、美国两地的海外生产网络；约20.0%用于投资新型电池隔膜材料及半导体领域企业；约15.0%用于偿还瑞典生产基地的固定资产贷款；剩余10.0%分配至营运资金及一般公司用途。

星源材质招股期为2026年6月12日至6月17日，预期将于6月23日挂牌上市，每手买卖单位为500股，入场费约4535.28港元。

值得注意的是，星源材质此次H股发行引入多家基石投资者保驾护航，包括富国、广发基金、泰康人寿、淡水泉（香港）等多家机构，基石投资者合计认购金额约6.08亿港元（或约7752万美元）。

星源材质成立于2003年，深耕锂离子电池隔膜领域二十余年，是全球知名的综合隔膜解决方案供应商。公司产品涵盖干法隔膜、湿法隔膜、涂覆隔膜三大核心品类，同时布局固态电解质膜、各类功能膜及半导体材料等前沿产品，产品广泛应用于新能源汽车、储能、消费电子、电动工具等领域。

根据弗若斯特沙利文的资料，按出货量统计，公司过去连续六年位居全球锂电池隔膜行业第二位，2025年全球市占率达11.6%；在国内市场排名第二，市占率13.5%；细分赛道中，干法隔膜全球市占率21.5%、位列全球第一，湿法隔膜全球市占率9.0%、位列全球第四。

业绩方面，2023年、2024年、2025年，星源材质的收入分别为29.82亿元（人民币，下同）、35.06亿元、40.77亿元，2023至2024年营收复合年均增长率为16.9%；同期年内利润分别为5.94亿元、3.71亿元、1.43亿元。

2026年一季度，公司收入达10.71亿元，同比增长21.6%，主要由于（i）所有产品类别的平均售价增加及（ii）涂覆隔膜的销售比例增加，而其具有较高的平均售价。不过，首季利润同比下降59.1%至2064.2万元。