迈威尔科技涨超26%再创新高！打破AI第三道“连接”瓶颈，双轮驱动重构估值逻辑

TradingKey - 6月2日，迈威尔科技（MRVL）股价高见277.22美元，再创历史新高。截至发稿，涨23.65%，报271.33美元。

消息面上，在台北Computex大会上，Marvell董事长兼CEO Matt Murphy在演讲中表示，AI基础设施的发展呈现出"瓶颈依次出现、依次突破"的清晰演进路径。

第一阶段是算力瓶颈，由英伟达引领突破，英伟达也因此成为全球首家市值突破5万亿美元的公司；第二阶段是内存瓶颈，近期内存领域已诞生三家新的万亿美元市值公司；当前行业正处于第三阶段，连接性已成为制约AI基础设施进一步扩展的核心瓶颈。

这也是经典的供需错配驱动的周期型投资逻辑，核心是抓住"供给刚性+需求爆发"形成的结构性缺口。简单来讲，当行业某一环节出现无法快速填补的短缺时，产品价格会出现非线性上涨，直接带动相关企业利润爆发式增长，最终传导至股价。

Murphy表示，全球顶级超大规模云服务商正在重新规划其整体网络架构，他们意识到AI基础设施的扩展已成为首要的连接挑战。

作为特邀嘉宾现身的英伟达CEO黄仁勋对此进一步解释到，当前人工智能技术正加速向 "智能体（Agent）" 计算模式演进，这种全新的计算范式要求将复杂任务拆解为多个子模块，并分布式部署在超大规模计算集群中协同运行。当你将一个计算问题拆解成多个部分，并将其分布在整个数据中心时，最不可或缺的就是连接性。

黄仁勋对铜缆向光纤过渡的时间点也做出了判断：能用铜缆的地方就用铜缆，必须用光学器件的地方才用光学器件（You use optics wherever you must, you use copper wherever you can）。

他进一步解释道，铜缆在带宽和传输距离上存在固有的物理上限，但在未突破这一边界的场景下，铜缆仍是简单、低成本且高实用性的选择；只有当传输需求越过这一临界点时，光纤才会接力承担机架间、数据中心内及跨数据中心的长距离、高带宽扩展需求。

他预测未来5到10年，数据中心的连接仍将大量使用铜缆，同时也会使用海量的光器件。这些数据中心如今已是全球数字经济的核心基础设施。

当前，市场对迈威尔科技的价值认知已发生重构，从过去归类为泛数据中心AI芯片厂商，转变成如今承接云巨头自研XPU/ASIC浪潮、同时受益于光互连升级及硅光子红利的双轮资产。