【行业洞察】汽车股普涨！5月车企销量出炉，零跑破8万，蔚来大增

6月1日，港股汽车板块掀起一波上涨行情。

截至收盘，零跑汽车（09863.HK）大涨8.3%；蔚来-SW（09866.HK）涨6.68%，小鹏集团-W（09868.HK）涨6.19%，小米集团-W（01810.HK）涨2.43%，广汽集团（02238.HK）涨2.33%，长城汽车（02333.HK）涨2.31%。

消息面上，6月伊始，多家新能源车企2026年5月“成绩单”出炉。整体来看，5月国内车市在政策、新车、促销多重利好加持下，呈现温和修复态势。

在新势力阵营，汽车销量格局再度洗牌，各家表现冷暖分明，头部差距持续拉开。

零跑汽车延续超强爆发力，稳居新势力第一，5月全球交付达81569辆，同比增长80.99%，环比增长14.26%，再次刷单月销量历史纪录。

蔚来汽车迎来明显回暖，5月交付新车37705辆，同比增长62.30%，环比增长28.44%。1-5月，蔚来累计交付150526辆，同比增长68.70%。公司旗下的蔚来、乐道、萤火虫三个品牌的销量均有不同幅度的上涨。

理想汽车增长失速，承压态势凸显。5月，理想交付33350辆，同比下滑18.37%，环比下滑2.16%；1-5月累计交付162577辆，同比下滑3.03%，是头部新势力中为数不多累计销量同比下滑的品牌，增长动能不足。

小鹏汽车暂时垫底，5月交付新车32158辆，同比下滑4.08%，但环比增长3.70%；1-5月累计交付125851辆，同比下滑22.59%。值得一提的是，5月20日，小鹏GX正式上市并开启交付。新车上市12小时大定达24863辆，Ultra旗舰版订单占比超过八成，爆款潜力显现，或有望带动品牌后续销量回升。

传统车企孵化的新能源品牌、跨界造车新秀5月表现同样亮眼。

其中，极氪汽车5月交付新车34377辆，同比劲增81.8%，连续4个月实现同环比双增长，再创历史新高。其中，极氪009、9X、8X等旗舰车型占比近50%，带动品牌单车成交均价持续走高，同比提升52.4%，稳居全球豪华品牌阵营。

鸿蒙智行保持稳健增长，5月交付新车46122辆，同比增长3.75%，环比大增40.79%。其中，问界、智界相继有新车上市，问界M6、尚界Z7逐步开启批量交付，形成了从20万级到百万级的完整产品矩阵，为交付量提供了充足支撑。

小米汽车延续了较为稳健的表现，连续第二个月交付量超过30000辆。

回溯5月，五一假期消费热潮、全国多地大型车展落地、车企终端密集促销，全方位点燃了消费者看车、购车热情。尤其是北京车展后，多款重磅新车开启交付，进一步激活市场活力。

除此之外，燃油车用车成本持续攀升，成为新能源汽车替代提速的核心推手，越来越多消费者优先选择新能源车，行业替代节奏持续加快。

国金证券近日研报指出，购置税补贴、以旧换新补贴双重退坡，终端促销力度温和，5月消费者仍然存在较强观望情绪，油价上涨推动新能源渗透率再创新高。