【IPO追踪】刚刚！牧原股份（02714.HK）回应“缩减出栏”传闻

4月20日，有投资者在互动平台向牧原股份（02714.HK）提问，就网传公司被要求缩减30%正常出栏量的消息真实性及库存消化方案进行求证。

牧原股份回应称，相关情况以官方发布信息为准，公司同步披露2026年经营目标，预计全年销售商品猪7500万头至8100万头。

对此，国泰海通证券指出，牧原股份2026年一季度末能繁母猪存栏量312.9万头，季度母猪存栏继续下降。公司预计2026年商品猪出栏量在7500至8100万头，与2025年相比保持稳定，2026年等待猪价回暖，等待母猪产能去化后的猪价向好。

该行还指出，2025年牧原股份养殖完全成本12元/kg，比2024年下降2元/kg，2026年3月公司养殖成本继续下降至11.6元/kg，在养殖行业中继续保持成本领先。成本的下降来自PSY母猪效率的提升、养殖存活率的提升、饲料价格低位等，2026年公司全年成本目标11.5元/kg，成本继续维持下降趋势。

4月20日，港股的牧原股份（02714.HK）下跌3.07%，A股的牧原股份（002714.SZ）股价微跌0.46%。

有分析认为，近期，国内生猪价格加速探底，当前水平已跌至多轮猪周期的历史底部区间。资本市场层面，当前生猪养殖板块走势疲软，整体参与度依旧较低，但估值位于相对低位，后续需关注关注低成本的猪企的配置机会并等待行业催化。

而作为生猪养殖业龙头，牧原股份无疑成为了市场重点关注的核心标的。公司港股动态市盈率约13.5倍，A股市盈率亦较低。

业绩方面，数据显示，2025年牧原股份营收1441.45亿元，同比增长4.49%，归母净利润154.87亿元，同比下降13.39%。对于利润下滑的原因，牧原归结为生猪价格下降。