核心利润大增36%！吉利汽车（00175.HK）成长空间打开？

3月18日，年初刚在第十二届港股100强评选中一举拿下“综合实力100强”“年度最具投资价值奖”“年度优秀港股通公司”“飞腾企业奖”“年度ESG卓越企业”五项大奖的吉利汽车（00175.HK），正式发布2025年全年业绩公告。

在此份成绩单中，吉利汽车销量、营收、核心利润、现金流等核心经营指标全线走高，释放了稳健业绩信号，展现出强劲的经营韧性，也印证了百强企业的硬核实力。

业绩落地后，3月19日，吉利汽车股价随之起舞，盘中一度涨3.25%，截至发稿前，涨幅为1.60%，报18.44港元/股。

业绩稳健！核心利润大增36%

财报显示，2025年，吉利汽车实现收入3452.32亿元，同比增长25%，创历史新高，为盈利提升奠定基础。

利润层面，2025年，吉利汽车归母净利润为168.52亿元，同比增长0.24%；扣除外汇汇兑等非经常性因素后，核心归母净利润达到144.13亿元，同比大幅增长36%，显著跑赢营收增速，凸显了主营业务的盈利成色。毛利率保持稳定，2025年毛利率为16.61%，与上年同期的16.60%基本持平。

现金流方面，吉利在手资金充裕。截至2025年底，公司总现金水平同比上升46%，至682.17亿元，创历史新高。

销量结构实现历史性跨越，新能源占比过半

2025年，在国内汽车行业竞争白热化、智能电动转型进入深水区的行业背景下，吉利汽车这一成绩的取得，背后是销量提升、产品矩阵全面发力。

销量端，2025年，吉利汽车累计销售302.5万辆，同比增长39%，超额完成年中上调后的300万辆年度目标。

新能源赛道全面爆发。全年吉利新能源销量超168.8万辆，同比劲增90%，再创历史新高，占比提升至55.8%，成为企业销量的绝对支柱。

2025年，吉利汽车进一步深化“一个吉利”战略部署，年内与极氪正式完成整合，形成涵盖主流、高端、豪华市场的完整品牌矩阵。

分品牌看，吉利银河成为现象级增长引擎，全年销量达123.6万辆，同比暴涨150%，是国内最快达成年销百万的新能源汽车品牌。

高端化赛道上，极氪与领克双双站稳细分市场，实现了销量与品牌价值的双提升。极氪品牌全年销量突破22.4万辆，同比增长1%，极氪009连续两年国内蝉联40万以上MPV销量第一；领克品牌也创下新高，销量达35万辆，同比增长23%，新能源销量同比增长36%，占比提升至65%；

新能源业务的放量，带动了公司盈利效率的持续提升。数据显示，吉利核心归母净利率从2024年的3.8%提升至2025年的4.2%，单车核心归母净利润从上半年的4724元进一步提升至下半年的4801元。

与此同时，吉利的燃油车业务依然维稳发展，2025年燃油车销量达133.7万辆，同比增长4%，成为企业发展的“压舱石”。

有分析表示，油电并举的全赛道布局，让吉利在行业转型周期中，既抓住了新能源的增长红利，又守住了基本盘的稳定。

“出海”或开启第二增长曲线

吉利“全球化战略”稳步推进，国际化业务开始驶入增长快车道。

2025年，吉利汽车海外销量达到42万辆，同比增长1%。其中，新能源出口销量为12.4万辆，同比劲增240%，成为全球增长新引擎。

渠道拓展方面，2025年吉利品牌新进入13个市场，包括英国、意大利等欧洲主流市场，及巴西、南非、乌兹别克斯坦等新能源高潜市场。截至2025年底，吉利品牌网点拓展至88个国家和地区，总数量超1200个。

更值得关注的是，2026年开年以来，吉利出海业务迎来爆发式增长，连续两个月单月出口销量超6万辆，展现出极强的增长后劲。

按照规划，2026年吉利出口销量目标为64万辆，同比增长52%，海外渠道数量将增至2200家以上。出海业务或有望成为吉利接下来另一大增长引擎。

站在2026年的新起点，吉利已经定下了清晰的发展目标：全年销量345万辆，同比增长14%。这一年，吉利将迎来产品大年，多款覆盖从主流到豪华、从燃油到新能源全细分市场的新品将陆续上市，全域AI技术将加速规模化落地，全球化布局将全面提速。

展望后市，机构也持乐观态度。中金公司研报指出，2025年吉利汽车业绩符合市场预期。看好公司新能源产品矩阵竞争力强劲，叠加全球化加速，营收持续稳健增长。往前看，随着银河M9/领克900/极氪9X/8X等高价值产品持续放量，预计盈利能力有望稳步提升。