4亿回购“大招”，心动公司大涨9%，市场用脚投票认可价值？

1月6日，游戏开发商心动公司（02400.HK）股价大幅拉升，盘中一度涨近9%，截至发稿涨幅为5.29%，报69.7港元。

这一亮眼表现，与公司公布的重大消息密切相关。

1月5日，心动公司宣布启动一项大规模股份回购计划。公告显示，心动公司于2026年1月5日与独立经纪商签订协议，启动总额4亿港元的自动股份回购计划。该计划将于2026年1月9日前开始，有效期至2026年6月4日。

对于投资者来说，上市企业进行大手笔回购，往往表示企业认为当前价值被低估，且看好后续发展，有利于提振投资者的信心。

心动公司，是一个游戏公司，主要在国内及海外开发和运营优质游戏，同时运营中国领先的游戏社区及平台TapTap。旗下拥有《出发吧麦芬》《心动小镇》《伊瑟》等多款热门游戏，具备较扎实的业务根基。

从行业大环境来看，近两年，在政策扶持、版号供给充足等多重利好加持下，中国游戏产业规模稳健增长。

国家新闻出版署数据显示，2025年全年发放的游戏版号累计达到1771个。其中，国产网络游戏版号1676个，进口网络游戏版号95个。发放数量相较于2024年同期显著增加，给游戏市场上注入了更多的新鲜血液。

在需求端，据中国音像与数字出版协会发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年，国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35%，双双刷新历史新高。

与此同时，在游戏行业，AI技术的深度应用，在削减成本、提高效率的同时，也更进一步优化了用户的游戏体验，为行业发展开拓更大的空间。

在此背景之下，心动公司旗下的TapTap 平台持续扩张，AI技术赋能效率提升。公司业绩实现了跃升。2025年上半年录得收入30.82亿元，同比增长38.79%；净利润7.55亿元，同比大幅增长268.04%。这也是其过去一年股价大幅上涨的内在动因。

但2025年9月创出新高后，市场担忧其后续业绩释放能否持续匹配当前高估值预期，观望情绪升温及获利盘的了结，导致股价出现一定回调。截至2025年9月23日至2026年1月5日，股价累计下跌约25%。

心动公司此次4亿港元回购计划的推出，既彰显了公司对自身价值的认可，也传递出现金流充裕、经营稳健的积极信号。今日该股的强势拉升正是市场对这一信号的积极回应。另外，回购行为在一定程度上缓解了投资者对估值波动的担忧，体现出管理层对未来盈利稳定性的信心。

值得注意的是，除了回购利好短期刺激之后，股价能否持续走强，仍需回归基本面观察。尤其是2025年全年业绩表现将成为关键验证节点。