【施政报告前瞻】瑞银：料「资本通买楼」短期内未必推出

香港特别行政区政府9月17日将于发表2025年施政报告。

瑞银投资银行大中华区房地产行业分析师梁展嘉预测: 「对于价值在400万至600万港元之间的住宅物业减免印花税的可能性适中，因为估计的年度税收损失将少于20亿港元，远低于政府一年土地收入170-700亿。预计更多的措施会出台吸引更多内地旅客来港，亦可能加快北部都会区的发展。」

在房地产领域，瑞银表示，预期重点关注的范畴包括：

1. 可能对价值介乎港币400万至600万元的住宅物业减免印花税；

2. 有关「资本通买楼」计划的最新进展；

3. 进一步放宽「资本投资者入境计划」下住宅物业的合资格范围；

4. 措施以吸引更多内地旅客来港；

5. 加快北部都会区的发展；

6. 有关「房托通」的最新消息。

该行认为，对港币400万至600万元物业的印花税减免（由现时的1.5%至2.25%降至一律港币100元）的可能性属中等。估计每年税收损失少于港币20亿元，与2023至2025年间每年录得的港币140亿至700亿元土地收益相比，属相对较小的金额。该价位的物业目前占整体市场成交量的32%。针对性印花税减免有望进一步刺激市场成交量，加快行业去库存，并支持土地销售。值得注意的是，自2025年2月印花税减免后，港币400万元以下物业的成交量年初至今已上升40%，达11,663宗。

对于近期关注点较高的「资本通买楼」，瑞银认为短期内未必推出。

该行认为，于7月31日首次指出「资本通买楼」计划的潜在影响，当时财政司司长宣布政府正与内地部门合作，研究放宽跨境资金转移限制。尽管仍有许多细节需商讨，不预期该计划会在短期内全国推行。不过，任何政策更新都有可能释放因美国加息而受压的本地潜在需求。另一方面，该行指出，进一步放宽「资本投资者入境计划」下豪宅投资限制的可能性属中等，目前该计划仅涵盖港币5,000万元或以上的物业。

对于吸引更多内地旅客以支持本地零售方面，瑞银进行预测。该行认为，香港政府亦可能致力吸引更多内地旅客，以支持本地零售业。继「粤车南下」计划推出后（每日配额为100辆内地车辆可进入香港市区），预期「多次往返」个人游签注可能扩展至深圳以外的大湾区城市居民。另外，料北部都会区的发展将继续成为施政报告的重点，并会加快相关发展措施。此外，可能会公布「房托通」的最新推出时间表。