中国：无协议的艺术 – ABN AMRO
来源 Fxstreet
在4月份美中贸易战急剧升级后，对美国的直接出口冲击即将来临。电子产品的豁免、贸易规避/重新定向以及更多支持将缓解这一冲击。荷兰国际集团（ABN AMRO）的经济学家指出，我们将2025/2026年的年度增长预测下调至4.1%（从4.3%）和3.9%（从4.2%）。
关税战争加深，美中互相攻击
“自4月2日的‘美国解放日’以来，美中关税战争升级，美国对来自中国的进口征收145%的关税（反之亦然为125%）。多位美国官员暗示未来可能达成美中贸易协议，但到目前为止，北京似乎并没有太大兴趣配合特朗普的《交易的艺术》策略。中国将自己定位为‘房间里的成年人’，表示将忽视进一步的美国关税上涨，同时还使用出口限制关键金属和将美国公司列入黑名单等手段。”
“北京可能觉得自己现在占据上风，因为美国正面临其关税政策的宏观和市场后果。中国也会在贸易战中受到痛苦，但明年没有中期选举，因此可能具有更高的‘痛苦容忍度’。中国还通过其大量持有的美国国债对美国施加杠杆。”
“我们已经假设中国将在关税方面被‘单独对待’，并预测第二季度/第三季度的环比增长低于趋势。总的来说，我们调整了季度增长预测，并将2025/26年的增长预测下调至4.1%（从4.3%）和3.9%（从4.2%）。一个主要的下行风险将来自与美国联合对抗中国的国家。”
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
从中期角度来看，由于亚洲国家在此次能源危机下备受冲击，加之无论伊朗抑或美国收取油轮通行费，均意味成本将显著上升，这或推动亚洲国家能源来源多元化，而持续的高油价将加速这一趋势。
周四（4月9日）特朗普要求以色列总理内塔尼亚胡减少对黎巴嫩打击，以确保美伊谈判顺利进行。其后以色列总理内塔尼亚胡授意尽快开始与黎巴嫩直接谈判，双方直接对话将于下周在华盛顿的美国国务院启动。
未来一个月对于油价及金融市场而言尤为关键，若谈判无法解决霍尔木兹海峡通航问题，美国或将选择更为激进的策略。但整体而言，无论最终以何种方式实施，均预示油价短期最大的风险为下行。不能忽视的是，本月还将迎来美中领导人会晤，更高的通胀或将预示美中更大的可能是合作而非对抗。
美国中央司令部宣布，美国中央司令部部队将于4月13日东部时间上午10点（台湾时间今日22点）开始实施对所有进出伊朗港口的海上交通封锁。此次封锁将对进出伊朗港口及沿海地区（包括阿拉伯湾和阿曼湾的所有伊朗港口）的所有国家船只一视同仁地执行。中央司令部部队不会阻碍在霍尔木兹海峡往返于非伊朗港口的船只的航行自由。
尽管美伊双方都发表了强硬声明，但外交大门依然敞开，短期内原油价格或继续剧烈波动。
