中国:无协议的艺术 – ABN AMRO

来源 Fxstreet

在4月份美中贸易战急剧升级后,对美国的直接出口冲击即将来临。电子产品的豁免、贸易规避/重新定向以及更多支持将缓解这一冲击。荷兰国际集团(ABN AMRO)的经济学家指出,我们将2025/2026年的年度增长预测下调至4.1%(从4.3%)和3.9%(从4.2%)。

关税战争加深,美中互相攻击

“自4月2日的‘美国解放日’以来,美中关税战争升级,美国对来自中国的进口征收145%的关税(反之亦然为125%)。多位美国官员暗示未来可能达成美中贸易协议,但到目前为止,北京似乎并没有太大兴趣配合特朗普的《交易的艺术》策略。中国将自己定位为‘房间里的成年人’,表示将忽视进一步的美国关税上涨,同时还使用出口限制关键金属和将美国公司列入黑名单等手段。”

“北京可能觉得自己现在占据上风,因为美国正面临其关税政策的宏观和市场后果。中国也会在贸易战中受到痛苦,但明年没有中期选举,因此可能具有更高的‘痛苦容忍度’。中国还通过其大量持有的美国国债对美国施加杠杆。”

“我们已经假设中国将在关税方面被‘单独对待’,并预测第二季度/第三季度的环比增长低于趋势。总的来说,我们调整了季度增长预测,并将2025/26年的增长预测下调至4.1%(从4.3%)和3.9%(从4.2%)。一个主要的下行风险将来自与美国联合对抗中国的国家。”

免责声明:仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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