中国：第四季度可能是一个好的开始 - 渣打银行
来源 Fxstreet
10 月份的官方制造业採购经理人指数上扬至 50.1，是自 4 月份以来首次超过 50。零售业销售增长可能因政策措施、节假日和网购节助推而走高。CPI 通胀可能保持疲软；PPI 通货紧缩可能因金属价格环比反弹而有所缓和。渣打银行的经济学家 Hunter Chan 和 Shuang Ding 指出，我们预计 M2 和人民币贷款增长将因流动性注入、贷款成本降低而回升。
国内需求改善
"在消费品以旧换新活动、房屋销售月率增长和假日提振的支持下，零售销售年率增长可能回升至 3.5%。与此同时，固定资产投资（FAI）增长可能有所放缓，在土地交易下跌的情况下，房地产投资下滑可能加剧。"
"基数效应可能提升了出口增长，但拖累了进口增长。同时，采购经理人指数调查显示，新出口订单走弱，进口有所改善。因此，我们预计月度贸易顺差有所扩大。消费者物价指数年通货膨胀率可能维持在 0.4%，食品价格月环比下降。随着金属和水泥价格反弹，生产者物价指数通货紧缩可能有所缓解。"
"由于中国人民银行（PBoC）通过新的彻底逆回购操作和国债净购买净投放流动性，我们预计M2年同比增长已走高至7%。由于借贷成本降低，贷款需求可能增加，人民币贷款未偿还额年增长率可能回升至 8.2%。"
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
英镑/美元（GBP/USD）连续第七个交易日上涨，截至发稿报1.3257，创半年多新高。
周三（3月4日）风险情绪从周初的“紧绷”中缓解，VIX恐慌指数下挫10%，因《纽约时报》报道伊朗欲间接向美国提出和谈，投资者再度押注中东局势或不会向“长期化”演变。
周四（7月2日）美国劳工部公布的调查数据显示，美国6月非农仅新增5.7万人，大幅不及预期的11.3万人，前值为17.2万人，为最近四个月以来最低水平。
中东局势缓和、美国6月非农降至四个月最低、美国芯片股连续调整三大因素预示美元指数走势正迎来重大转折。笔者曾提及，若国际油价回落至80美元下方、美国劳动力市场数据放缓则美联储有望逐步引导市场重回降息预期，并有助于资金回流美国。
非农“爆冷”，市场推迟美联储加息时点，黄金价格反弹。但涨势能否持续，分析师看法不一。
