美联储四年来首次降息，大幅降息押注不断增加

• 人们普遍预计美联储将在 9 月会议结束后降低政策利率。
• 修订后的《经济预测摘要》和美联储主席鲍威尔的讲话可能会提供有关利率前景的重要线索。
• 美元面临双向风险，取决于降息的幅度。

美国联邦储备委员会（美联储）将在 9 月政策会议后宣布货币政策决定，并于周三晚上发布修订后的《经济预测摘要》（SEP），即所谓的点阵图。市场参与者普遍预计美国央行将降低政策利率，但降息幅度尚无定论。

CME FedWatch 工具显示，目前市场定价为降息 50 个基点（bps）的概率接近 60%，而降息 25 个基点的概率接近 40%。市场定价表明，美元（USD）在此次降息前面临双向风险。

美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）上周发布报告称，剔除波动较大的食品和能源价格的核心消费者物价指数（CPI）在 8 月份按月上涨了 0.3%。这一数据紧随 7 月份 0.2% 的增幅，高于市场预期的 0.2%。报告发布后，投资者认为大幅降息的可能性越来越小。

一天后，即 9 月 12 日，被广泛视为 "美联储内部人士 "的《华尔街日报》记者尼克-蒂米劳斯（Nick Timiraos）发表文章称，美联储在 9 月会议上的降息幅度将是一个五五开的决定。此外，以生产者价格指数（PPI）变化衡量的年度生产者通胀率从上个月的 2.1%下降至 8 月份的 1.7%。市场转而倾向于降息 50 个基点，这导致美元再次面临抛售压力。

美联储会议预告称，"市场普遍预计 FOMC 将于下周启动宽松周期，将利率下调 25 个基点。道明证券（TD Securities）的分析师在最近发布的一份报告中表示："委员会将在 25 个基点与 50 个基点之间做出利率下调的决定：

"我们认为，点阵图将与鲍威尔主席的会后新闻发布会一起，成为美联储下周指引中最突出的部分。我们预计美联储的前瞻性指引将广泛偏向鸽派。

美联储何时公布利率决议，对欧元/美元有何影响？

美国联邦储备委员会定于GMT时间 9 月 18 日（周三）18:00 公布利率决定，并与 SEP 同时发布货币政策声明。随后，美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）将于GMT时间 18:30 开始举行新闻发布会。

利率决议可能会立即引发市场反应。降息 25 个基点可能会提振美元，而降息 50 个基点则会对货币估值产生相反的影响。在膝跳式反应之后，修订后的SEP可能会对美元产生更持久的影响。

6 月份的点阵图显示，19 位官员中有 4 位认为 2024 年不会降息，7 位预计降息 25 个基点，8 位预计政策利率下调 50 个基点。如果新的点阵图显示，决策者认为今年年底的政策利率将比当前的 5.25%-5.5% 低 100 个基点，那么即使美联储选择降息 25 个基点，美元仍可能承压，因为这意味着在今年的最后三次会议上（包括 9 月份）将连续三次降息，其中一次降息 50 个基点。如果美联储选择降息 25 个基点，而点阵图显示 11 月和 12 月还会有两次降息 25 个基点，美元可能会进一步走强。

投资者还将密切关注美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上的言论。如果美联储选择降息 25 个基点，但鲍威尔在新闻发布会上表示，这是一个概率接近的决定，一些决策者主张大幅降息，那么美元可能难以维持强势。鲍威尔关于经济增长前景的讲话也会影响风险意识和美元的表现。如果鲍威尔对经济前景持悲观态度，并指出存在经济衰退的风险，那么避险资金可能会主导市场。在这种情况下，美元很可能会找到避险需求。

总之，9 月份的美联储会议将有太多变动因素，肯定会加剧市场波动。对投资者来说，在美联储会议后立即大量建仓风险太大，他们可以选择等待尘埃落定。

FXStreet 欧洲时段首席分析师 Eren Sengezer 提供了欧元/美元的短期技术前景：

"继 9 月上半月的回调之后，欧元/美元转为看涨，日线图上的相对强弱指数（RSI）升至 60。此外，该货币对在连续五天收于 20 日简单移动平均线（SMA）下方后，回升至该均线上方，这反映出买方兴趣正在增长。

上行方面，在 1.1275（2023 年 7 月 18 日高点）和 1.1360（2022 年 1 月以来的静态水平）之前，1.1200（静态水平，7-8 月上升趋势的终点）是第一阻力位。如果货币对回到 1.1090-1.1080（20 日均线，斐波那契 23.6% 回撤位）下方，并开始将该区域作为阻力位，技术卖家可能会采取行动。在这种情况下，下一个支撑位可能在 1.1000-1.0980（斐波纳契 38.2%回调位，50 日均线），然后是 1.0940（斐波纳契 50%回调位）。