比特币试图站上12.2万，黄金冷却才有出头之日？

FX168财经报社(亚太)讯 周四(10月9日)亚洲交易时段开始之际，在ETF资金流入和中层资产积累的推动下，比特币试图站稳12.2万美元，试图结束此前连续三日下跌势头，但分析师警告称，高杠杆可能导致比特币出现波动。另一方面，在地缘政治紧张局势和央行需求（尤其是来自中国的需求）的推动下，金价创下4000美元以上的历史新高。

比特币目前交易价格为12.2万美元，稳步回升，从本周的回调中反弹，ETF资金流入和鲸鱼积累继续支撑价格。虽然短期动能有所减弱，但机构需求和更广泛的“货币贬值交易”叙事依然保持上涨趋势，进入10月的季节性看涨期。

（来源：coindesk）

以太坊目前交易价格为4,516美元，在近期波动后持稳，交易员们正回流到主要的第一层资产。市场情绪受到强劲的ETF资金流入、对12月Fusaka升级的乐观预期以及对质押和DeFi收益的重新关注的支持。

（来源：coindesk）

分析师表示，比特币技术图表看起来像是穿透迷雾的火箭轨迹，呈现出由ETF资金流入、中等规模的积累以及一种安静的信念所驱动的强劲上涨，这一信念认为这还不是顶部。

这种信念基于三项来自主要市场观察者的信号。

QCP在其最新的报告中写道，随着政策不确定性的加剧，资本正从过度上涨的AI股市中流出，转而流入像黄金和比特币这样的“可信任避险资产”。

Glassnode指出，ETF资金流入创纪录，并且中等规模的积累将阻力转化为支持。CryptoQuant则表示，它发现链上获利了结仍远低于历史高峰，表明即使杠杆逐渐增加，这一轮上涨仍有空间。

三者共同描述了一个结构性看涨但战术上有些拥挤的市场：底层稳健，顶部浮动。

然而，显示出信念的同一数据也表明一种自满情绪。期货未平仓合约已创下纪录新高，资金费率超过8%，而期权市场中的看涨仓位偏重，这使得市场在动能消退时容易发生剧烈下跌。分析师称这是一个典型的“强势趋势，弱势持仓”的局面：通常需要一次杠杆重置才能推动下一波上涨。

Glassnode在其周报中写道：“当前的回调正在测试这一杠杆，帮助重置仓位并恢复平衡。”QCP Capital补充道，“昨天的下跌更像是仓位调整，而非政策变化。”而CryptoQuant观察到，“相比于历史上的市场顶部，获利了结仍然温和。”

尽管数据分析平台之间的看法不完全一致，Glassnode警告称，在反弹能够稳定之前，杠杆需要被清除；CryptoQuant认为市场仍有空间，直到进入极度乐观的阶段；QCP则将这次走势视为一种宏观轮动，转向黄金和比特币这样的“可信任避险资产”。

比特币的上涨正从三个不同的高度被观察。随着资金费率高企，未平仓合约持续增加，交易员们可能会迎来他们一直警告的重置。问题不在于比特币是否能保持12万美元，而是下一次回调是否能证明此次反弹的深度，还是暴露其脆弱性。

黄金仍主导贬值交易

另外，周三发布的9月美联储会议纪要显示，大多数官员仍预计今年晚些时候会降息。然而，一些政策制定者认为9月不需要降息，大多数人强调通胀上行风险。

尽管加密货币反弹，黄金仍然在“贬值交易”中占据主导地位，突破4,000美元，并且今年上涨50%。这波上涨受到政府赤字、动荡的债券市场和货币政策宽松预期的推动。日本的收益率本周触及17年新高，增加了全球投资者的焦虑，并将资金转向黄金作为避险资产——牺牲了风险资产如加密货币。

ByteTree的首席投资官Charlie Morris表示，黄金的上涨并非由投机驱动。

“市场火热，但并非极度火热，”他说。“如果赤字、印钞防水、不稳定和降息推动黄金价格上涨，也许在转为看空之前，这些因素需要发生变化。黄金会在某个时点形成一个中期高峰，但最好不要猜测何时发生，而是等待证据。”

他还指出，一旦黄金的光辉开始褪去，比特币可能成为下一个受到资金青睐的资产，并提到比特币在宏观经济驱动的风险轮动中，历史上曾是第二波受益者。

“当黄金开始冷却时，比特币再次上涨的可能性很大，”Morris说。

VanEck的数字资产研究负责人Matthew Sigel在其长期展望中重申，比特币最终可能占据黄金市场的一半。

他在周二的X平台发文中解释，这一情景依赖于比特币作为“数字黄金”，成为年轻一代更具吸引力的价值储存方式。根据黄金的最新涨幅，这一预测意味着比特币的价格可能达到644,000美元。