美国：8月核心CPI和预期不符 - 大华银行
来源 Fxstreet
大华银行集团（UOB Group）高级经济学家 Alvin Liew 指出，8 月消费者物价指数（CPI）符合预期，但核心 CPI 通胀率意外上升至月率 0.3%，原因是住房成本上升以及核心服务通胀率回升。
9月FOMC减息25个基点的观点不变
"8 月份的整体 CPI环比上升 0.2%，同比上升 2.5%（7 月份：环比上升 0.2%，同比上升 2.9%），符合预期。然而，核心消费者物价指数重新加速上升，环比上升 0.3%（7 月份为 0.2%），与 12 个月前相比，同比上升 3.2%。住房成本是推动通胀的关键因素，因为它在 8 月份以 2024 年开始以来最快的月度速度上升，而核心服务通胀在 8 月份也以月度为基础加速，连续第二个月上升。"
"我们仍预计2024年总体CPI通胀率将有所缓解，平均水平将有所下降（2023年为4.1%），但现在可能会高于我们之前预测的2.5%，达到2.9%。核心通胀率也可能放缓，2024 年的平均通胀率可能为 3.3%（之前预测为 2.5%）。这与 2023 年 4.8% 的平均水平相比仍有明显放缓，但仍远高于美联储 2% 的目标。"
"8月核心CPI并不太冷，这无疑削弱了人们对9月FOMC大幅降息50个基点的预期，但美联储9月启动降息周期的观点仍未改变。我们重申我们的基本观点，即美联储将在 17/18 年 9 月的 FOMC 上开启降息周期，将联邦基金目标利率（FFTR）下调 25 个基点，随后在 12 月的 FOMC 上再下调 25 个基点，并在 2025 年下调 100 个基点（每季度下调 25 个基点）。"
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
澳元兑美元将形成0.68-0.72的新波动区间，且存在进一步上行空间——鉴于强劲的基本面支撑，半年内突破0.75是可能的。
【财经纵览】：美国7月非农大爆冷！黄金反弹逼近4400，美元受阻100关口，标普500续创历史新高上周五（8月7日）在非农数据意外疲软叠加中东局势缓和双重利好推动下，交易员迅速下调对美联储下半年加息的押注，市场风险偏好大幅回升。VIX恐慌指数降至14.77，创近七个月来新低。黄金更一举突破4300美元关口至4371美元，创逾一个半月新高，标普500续创历史新高。美国7月非农就业职位减少2.3万个；远不及市场预期增加8万个。5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人，凸显劳动力市场降温。不过，美国7月失业率从前值4.2%下降至4.1%，但主要因劳动力减少。美国的劳动力参与率为61.4%，降至2021年2月来的最低水平。
上周五（8月7日）在非农数据意外疲软叠加中东局势缓和双重利好推动下，交易员迅速下调对美联储下半年加息的押注，市场风险偏好大幅回升。VIX恐慌指数降至14.77，创近七个月来新低。黄金更一举突破4300美元关口至4371美元，创逾一个半月新高，标普500续创历史新高。美国7月非农就业职位减少2.3万个；远不及市场预期增加8万个。5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人，凸显劳动力市场降温。不过，美国7月失业率从前值4.2%下降至4.1%，但主要因劳动力减少。美国的劳动力参与率为61.4%，降至2021年2月来的最低水平。
非农爆冷后美联储9月加息概率骤降，若7月CPI持续降温，9月或维持利率不变。
对于短期而言，笔者认为黄金能否延续强势需观察美国实际利率。根据历史经验来看，通胀走高并不一定利好黄金，因美联储快速加息或令实际利率走高进而令黄金承压。这意味在黄金遭遇实际利率冲击之后，后续走势不完全取决于利率绝对数值，核心要看利率上行的动能能否消退。
周一（8月10日）阿曼及伊朗迟迟未能就重开霍尔木兹海峡达成协议，加之伊朗强调美国对伊朗实施海上封锁，并采取军事行动，是海峡无法全面恢复安全通航的主要障碍。投资者对石油供应长期中断的风险保持谨慎。特朗普周一（8月10日）称，伊朗正在要求就过去五个月军事冲突中遭受的损失获得赔偿。但美国同样要求伊朗进行赔偿，并称目前美国海军对霍尔木兹海峡拥有100%的控制权。
