美国：8月核心CPI和预期不符 - 大华银行
来源 Fxstreet
大华银行集团（UOB Group）高级经济学家 Alvin Liew 指出，8 月消费者物价指数（CPI）符合预期，但核心 CPI 通胀率意外上升至月率 0.3%，原因是住房成本上升以及核心服务通胀率回升。
9月FOMC减息25个基点的观点不变
"8 月份的整体 CPI环比上升 0.2%，同比上升 2.5%（7 月份：环比上升 0.2%，同比上升 2.9%），符合预期。然而，核心消费者物价指数重新加速上升，环比上升 0.3%（7 月份为 0.2%），与 12 个月前相比，同比上升 3.2%。住房成本是推动通胀的关键因素，因为它在 8 月份以 2024 年开始以来最快的月度速度上升，而核心服务通胀在 8 月份也以月度为基础加速，连续第二个月上升。"
"我们仍预计2024年总体CPI通胀率将有所缓解，平均水平将有所下降（2023年为4.1%），但现在可能会高于我们之前预测的2.5%，达到2.9%。核心通胀率也可能放缓，2024 年的平均通胀率可能为 3.3%（之前预测为 2.5%）。这与 2023 年 4.8% 的平均水平相比仍有明显放缓，但仍远高于美联储 2% 的目标。"
"8月核心CPI并不太冷，这无疑削弱了人们对9月FOMC大幅降息50个基点的预期，但美联储9月启动降息周期的观点仍未改变。我们重申我们的基本观点，即美联储将在 17/18 年 9 月的 FOMC 上开启降息周期，将联邦基金目标利率（FFTR）下调 25 个基点，随后在 12 月的 FOMC 上再下调 25 个基点，并在 2025 年下调 100 个基点（每季度下调 25 个基点）。"
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
非农爆冷打击美元，欧元创一个多月新高。日美联合外汇干预，日元汇率一度逼近155。
周三（8月12日）公布的美国7月消费物价指数(CPI)按年升3.4%，为3月份以来的最低水平。核心CPI同比增速从2.6%收窄至2.5%，两项指标均与市场预期一致。通胀数据整体温和，对利率敏感的两年期美债殖利率跌2个基点至4.2%，黄金趁机收复4400美元。
美联储9月加息概率降至40%，利好黄金上涨，关注能否突破200日均线。
笔者认为美联储后续货币政策的关键或在于美债市场，若美债收益率因通胀及市场流动性因素进一步攀升，届时加息或令美国债务问题进一步加剧。从这一角度来看，美联储目前似乎仍不具备大幅加息的条件。接下来可密切关注美联储主席沃什在本月晚些时候举行的杰克逊霍尔央行年会上的讲话。
周四（8月13日）美国劳工统计局数据显示，7月PPI环比持平，低于市场预期的温和上涨，同比涨幅则从6月的5.5%降至4.7%。剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比增速降至4.2%。加之周三（8月12日）公布的美国7月消费物价指数(CPI)表现温和，货币市场显示美联储9月加息的机会从本周较早前50%左右，降至约35%，而且不再百分百押注年内调高利率。
