澳元在中国贸易帐数据公布后对日元维持跌势

• 地缘政治紧张局势引发避险情绪转向，澳元走弱。
• 中国贸易帐表现优于预期，但出口和进口增速放缓使整体情况喜忧参半。
• 尽管东京和华盛顿联合干预汇市，日元回落，澳元/日元仍可能反弹。

周五亚洲时段，澳元/日元结束连续三日上涨，交投于 111.30 附近。由于全球避险需求激增，澳元（AUD）走弱，该货币对随之下跌。霍尔木兹海峡紧张局势升级扰乱了市场稳定，也引发了市场对这一重要航运通道是否会很快重新开放的广泛怀疑。

与此同时，中国最新贸易数据呈现出喜忧参半的经济图景，鉴于两国之间紧密的贸易关系，这可能对澳大利亚产生重大影响。中国 6 月以美元计价的贸易帐录得 1125 亿美元，高于预期的 1070 亿美元，但低于前值 1256.2 亿美元。以人民币计价，贸易顺差扩大至 7670 亿，超过预估的 7400 亿，但低于前值 8590.5 亿。7 月出口同比增长 23.9%，低于 6 月的 27%；同期进口增长 27.5%，较此前 36% 的增速有所放缓。

澳储行加息风险令澳元维持温和上行偏向

荷兰合作银行（Rabobank）的外汇策略师继续认为澳储行仍有进一步收紧政策的空间，并表示“今年 11 月仍存在再加息一次的风险”。他们指出，“市场将希望澳储行 8 月 11 日的政策会议能就加息风险提供更多明确指引”，尤其是在政策路径预期不断变化的背景下。在此背景下，荷兰合作银行维持“未来 12 个月澳元温和上行偏向”。

尽管存在这些压力，随着日元（JPY）回吐部分近期涨幅，澳元/日元仍可能重新获得牵引力。日元最初的涨幅源于东京和华盛顿的联合汇市干预，这也加剧了市场对当局可能再次出手的猜测。

然而，日元迅速回落凸显出市场对官方干预能否克服其结构性疲弱的持续怀疑，而这种疲弱持续受到巨大利差、不断加剧的财政担忧以及顽固高企的能源和进口成本的拖累。

亚洲货币下跌被视为美元干预的催化剂

荷兰国际集团（ING）分析师认为，近期主要亚洲货币普遍走弱，可能是美国当局对美元/日元采取行动的关键触发因素。他们指出，“日元、韩元和台币的大幅下跌，可能是美国财政部介入美元/日元干预的原因之一”，并表示，如果美联储不加息且美元走弱，这一举措“可能时机恰当”，从而有望使政策动态与稳定日元的努力相一致。