为什么瑞郎兑欧元不太可能远离0.9200水平

瑞郎（CHF）兑欧元（EUR）在窄幅区间内波动，因瑞士国家银行（SNB）积极努力抵消因地缘政治紧张局势加剧而引发的避险资金流入。

尽管欧洲央行（ECB）的紧缩货币政策和近期加息为欧元提供了稳定的顺风，瑞士国家银行则大力采取直接外汇干预措施，以防止瑞郎过度升值。因此，宏观分析师预计该交叉盘将在近期内维持盘整状态。

欧洲央行鹰派立场保护欧元免受避险瑞郎走强影响

荷兰合作银行（Rabobank）的高级外汇策略专家指出，欧洲央行持续的鹰派立场有效缓解了此前困扰欧元/瑞郎汇率的强烈下行压力。尽管该货币对从近期低点的适度反弹引发了对第三季度瑞士进口通胀潜在上升的担忧，但欧元仍因两大央行立场的对比而获得结构性支撑。如果欧元区政策制定者延长紧缩周期，最终可能迫使瑞士国家银行考虑在年底前采取相应行动。

话虽如此，欧洲央行的鹰派立场将减轻欧元/瑞郎汇率及瑞士国家银行的一些压力。我们预计在三个月的时间范围内，欧元/瑞郎将在0.92附近进一步盘整，并可能因欧洲央行的鹰派立场而略微偏向上行。

瑞士国家银行依赖积极的货币干预抑制瑞郎升值

荷兰合作银行强调，瑞士国家银行一直在抵制投机性瑞郎买盘。官方数据显示，该央行在第一季度购买了数十亿美元的外汇，以积极压低本币价值。鉴于国内通胀保持低位且增长风险有限，瑞士国家银行行长马丁·施莱格尔（Martin Schlegel）重申，直接市场干预仍是该行首选的防御手段。

目前，我们预计瑞士国家银行将继续强调外汇干预作为一种政策工具，旨在劝阻投机性买盘并防止瑞郎升值。

分析师预计欧元/瑞郎将维持区间震荡走势

各大银行预计欧元/瑞郎短期内将维持区间震荡趋势。荷兰合作银行预测该货币对将在三个月内紧密围绕0.9200关口波动，受欧洲央行相对鹰派立场的温和上行动力支撑。然而，由于瑞士国家银行将对瑞郎的任何激进升值迅速采取未公开的货币抛售措施，预计该货币对在可预见的未来将牢牢被限制在一个明确的横盘区间内。

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