18000 近在眼前：尽管大幅加息，印尼盾为何仍将创历史新低

印尼盾（IDR）持续面临严峻的下行压力，国内政策不确定性与全球环境恶劣的双重因素削弱了市场对这一亚洲货币的信心。尽管印尼央行（BI）采取了包括5月意外加息50个基点在内的积极防御措施，但关于财政纪律和股市透明度的结构性担忧依然存在。

加之潜在的评级下调，主要金融机构纷纷下调了对印尼盾兑美元汇率的预期。

财政担忧与潜在指数下调引发大幅预测调整

星展集团研究部分析师调整了其展望，预测印尼盾在2026年底前将走弱得更为明显。他们指出，尽管印尼央行努力支持该货币，但信用评级下调的持续困扰以及摩根士丹利资本国际（MSCI）对该国市场地位的持续审查，继续导致资本外流，推动美元/印尼盾汇率攀升至历史高位。

我们已修正美元/印尼盾的预测，现预计2026年底将略高于18,000，较此前的16,500有所上调。

外部能源冲击削弱央行干预效果

华侨银行（OCBC）策略师指出，印尼央行近期的激进紧缩措施受到国内监管决策变化和海外宏观经济压力的严重削弱。全球油价高企及发达市场收益率上升，尤其对石油进口型亚洲经济体造成沉重打击，使得该高贝塔货币在没有外部缓解的情况下，短期内难以实现明显反弹。

进一步的印尼央行紧缩可能有助于稳定市场情绪，但印尼盾的持久回升可能需要更明确的国内政策信号以及油价、地缘政治和全球收益率的缓解。

银行机构指出印尼盾前景脆弱

各银行预计印尼盾将呈现看跌且高度脆弱的趋势。星展集团研究部预测该货币将持续贬值，预计美元/印尼盾汇率在2026年底达到18,000。支持这一疲弱前景的还有华侨银行的修正预测，认为印尼盾将持续承压，直到市场获得更明确的国内政策信号以及全球收益率和高企能源成本的缓解。

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