加拿大央行：耐心迈向中性利率 – 道明证券

道明证券经济学家罗伯特·博斯（Robert Both）领导的团队预计加拿大央行将在2026年维持隔夜利率在2.25%，并于2027年将其提升回2.75%的中性水平。他们认为，由油价推动的通胀上升是可控的冲击，得益于稳固的预期锚定和温和的核心通胀动能，政策制定者能够忽视第二季度整体消费者物价指数（CPI）临时升至约3%的情况。

尽管油价冲击，政策仍将按兵不动

“我们预计加拿大央行将在2026年维持2.25%的利率不变，明年将通过1月和3月各加息25个基点回归中性水平（2.75%）。”

“由于美国对伊朗的打击及随后对全球原油供应的威胁导致油价上涨，这对通胀构成了实质性冲击，但我们相信加拿大央行可以保持耐心，等待地缘政治前景和对国内CPI溢出效应的更多明朗化。”

“我们预计通胀将在第二季度达到约3%的峰值，高于加拿大央行4月货币政策报告中的预测，但稳固的预期锚定、较低的通胀广度和温和的核心通胀动能使央行有能力忽视更强劲的整体CPI表现。”

“副行长文森特计划于5月26日星期二发表题为‘加拿大劳动力市场趋势与结构性变革’的讲话。”

“5月28日，加拿大央行将在东部时间10:00发布更新的金融系统评估报告，随后于11:00举行由行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯出席的新闻发布会。”

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