美元：对海峡风险的恐惧高峰辩论 – BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，尽管布伦特原油价格保持在100美元以上，欧洲天然气价格仍然高企，但美元的交易仍显得防御性。该银行强调，霍尔木兹海峡的航运安全消息喜忧参半，并质疑市场是否接近恐慌的顶峰，最终得出结论，短期内美元风险仍偏向上行。

海峡安全使美元风险保持高位

"布伦特原油价格保持在每桶100美元以上，欧洲天然气价格则略低于近期高点。伊朗的无人机和导弹继续袭击波斯湾周围的能源基础设施。与此同时，美元在大多数主要货币面前表现出防御性，全球主权债券收益率从近期高点回落，而股市则找到了支撑点。"

"关于通过关键的霍尔木兹海峡的航运安全消息喜忧参半。一些国家（中国、巴基斯坦、印度、土耳其、法国、意大利）据报与伊朗达成了侧面协议，以确保他们的船只正常航行。这稳定了通过海峡航运的感知风险。"

"然而，国际海事组织负责人警告称，海峡的海军护航无法完全保证船只的安全。该水道狭窄的航行通道（宽2英里，或3.7公里）以及靠近伊朗的多山海岸线使船只容易受到攻击。"

"对于金融市场而言，关键问题是我们是否更接近恐慌的顶峰，而不是航运安全担忧的再次上升。我们倾向于前者，但由于美国迄今的行动似乎更具反应性而非战略性，因此信心非常低。因此，短期内美元风险仍偏向上行。"

"美元指数（DXY）保持在100.00以下，而布伦特原油价格则保持在每桶100美元以上。股票和债券稳定。"

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