澳洲央行加息政策分歧显现，本周美联储会有怎么样的动作？

TradingKey - 澳大利亚央行当地时间周二连续第二个月上调基准利率，宣布加息25个基点至4.1%，创十个月新高，此举旨在遏制持续高企的通胀。

此次加息决议以5:4的微弱优势通过，为该行公布投票细节以来分歧最严重的一次。四名委员投票支持维持利率在3.85%不变。

鹰派观点认为必须先发制人，防止通胀预期脱锚，尤其是在地缘政治推高油价的背景下；鸽派观点可能更担忧激进加息对已经显现疲态的消费和整体经济增长的打击，认为当前金融状况的收紧效果尚未完全显现，无需急于进一步行动。

分析认为，澳洲联储此轮加息更多考虑到能源价格飙升带来的通胀压力，其出发点在于“预防性通胀”加息，而鉴于2025年第四季度GDP同比增长2.6%，经济基本面仍支持澳洲央行的紧缩政策。

此前澳洲央行高级官员警告称，由于3.4%的核心通胀率持续高于2%-3%的目标区间，本次会议将采取行动。此前，市场预期今年年内澳洲央行将加息三次，而截止三月就出现了两次加息。

澳洲联储在声明中明确称，虽然自2022年峰值以来通胀已大幅回落，但2025年下半年通胀显著回升。

从国际层面上看，中东冲突仍为最大不确定性因素。燃料价格大幅上涨，若冲突持续，将直接推高全球能源价格，并通过供应链传导至全球通胀数据上。

本周陆续还有日本央行、英国央行、欧洲央行等多个重要经济体央行公布最新利率决议，市场的关注点聚焦于美东时间3月18日的美联储利率决议上。

美联储大概率“按兵不动”，但分歧同样存在

从当前市场定价来看，美联储在本次会议上大概率维持利率不变。尽管美国1月核心PCE以及2月CPI数据符合市场预期，但整体通胀路径尚未完全明确，而非农数据的爆冷也使得降息路径显得扑朔迷离，尽管美联储大概率三月份利率“按兵不动”。

但与澳洲联储类似，美联储内部同样可能存在明显分歧，从鹰牌阵容和鸽派阵容来看，鹰派立场观点可能认为，在中东冲突推高油价的背景下，通胀存在“二次上行”的风险，尤其是能源价格可能在未来数月传导至核心通胀。

鸽派立场可能认为，此前金融条件已明显收紧，叠加非农经济数据走弱，过度维持高利率可能加剧经济下行压力。此前，美联储理事米兰多次主张尽早且大幅度地降息，米兰认为，当前经济中缺乏强劲的实际价格压力。

投资者需关注的是，本次FOMC会议政策声明与点阵图所释放的信号，若点阵图显露出观点的谨慎态度，即多数官员保持鹰派观点，年内降息预期将大幅削弱，届时对全球资产，尤其股市或将造成较为明显的压力。