澳元：RBA分歧加息使终端利率变得不明朗 – 渣打银行

渣打银行策略师尼古拉斯·贾（Nicholas Chia）指出，澳大利亚储备银行（RBA）在5-4的分歧决定中将现金利率提高至4.10%，主要讨论的是时机而非方向。该行仍预计在第二季度将最终利率提高至4.35%，但由于期货定价过于鹰派，风险倾向于维持不变。

澳储行加息，但风险倾向于维持不变

"澳大利亚储备银行（RBA）在3月17日以5-4的分歧决定将现金利率提高至4.10%，正如我们所预期的那样。RBA的声明重申了由于2025年下半年需求过剩而导致的产能压力增加，提及了第四季度GDP增长超出趋势的情况。"

"它还提到了更高的油价，如果持续，将会增加整体通胀，指出了通胀和通胀预期的上行风险。"

"在新闻发布会上，行长布洛克坚决反对在静默期之前她和副行长豪瑟（Hauser）在演讲中主张加息的说法。她将今天的加息主要归因于经济中的需求过剩，尽管油价冲击确实使RBA的工作更加困难，因为这在短期内提高了整体通胀。"

"董事会内部的主要争论是关于加息的时机，而不是利率的方向；那些投票支持维持不变的人希望有更多时间观察外部发展如何演变，以及如果油价持续高位对全球经济增长的溢出效应。"

"我们对第二季度最终加息至4.35%的看法风险倾向于维持不变。我们承认，RBA可能不倾向于在5月的第三次连续会议上收紧政策，政策声明似乎并未验证期货市场定价的鹰派利率路径（到12月约+48个基点），声明称政策"处于良好位置以应对发展"。"

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